德意志银行将Netflix评级上调至“买入”，理由是其增长前景被低估。

德意志银行周二将Netflix (NFLX)的评级从“持有”上调至“买入”，并指出这家流媒体公司的股票相对于其增长前景而言被低估。尽管该行将目标股价从100美元下调至95美元，但新的目标价仍意味着较当前水平有37%的潜在上涨空间。

估值仍有上涨空间

德意志银行分析师布莱恩·克拉夫特在致客户的报告中解释说，此次评级上调是基于该股的估值倍数。该行的分析显示，Netflix目前的市盈率为18倍，远低于2025年6月股价峰值时的约40倍预期市盈率。

“鉴于Netflix增长前景放缓，我们从未认为40倍左右的市盈率是合理的，”克拉夫特写道。“然而，我们认为，18倍的市盈率低估了其当前（仍然非常健康的）增长前景。”该银行认为，随着2027年每股收益预计增长23%，其市盈率有望提升至20倍左右。

国际优势与人工智能机遇

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克拉夫特认为，投资者过于关注美国观众的参与度指标，从而忽略了海外市场更为重要的机遇。报告强调，过去四个半年周期内，国际用户在Netflix上的观看时长均同比增长。

德意志银行还指出了该公司的其他几项战略优势：

• 全球制作： Netflix超过60%的内容目前在美国以外制作，该银行认为这将有助于其保持全球领先地位。
• 平台潜力： 凭借其品牌、规模和专业知识，Netflix有能力从内容制作领域拓展到更广泛的平台。
• 人工智能：分析师认为人工智能对 Netflix 来说是“朋友多于敌人”，并期望这家以技术为中心的公司能够有效地利用人工智能进行内容制作、个性化和广告投放。