도이체뱅크, 넷플릭스의 저평가된 성장 전망을 이유로 투자의견 '매수'로 상향 조정

도이치뱅크는 화요일 넷플릭스(NFLX)의 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하며, 넷플릭스 주가가 성장 전망 대비 저평가되어 있다고 분석했습니다. 목표주가는 100달러에서 95달러로 낮췄지만, 이는 현재 주가 대비 37% 상승 여력을 시사합니다.

저평가된 주가, 상승 여력 충분

도이치뱅크의 애널리스트 브라이언 크래프트는 고객들에게 보낸 보고서에서 이번 투자의견 상향 조정은 주가수익비율(PER)에 근거한다고 설명했습니다. 도이치뱅크의 분석에 따르면 넷플릭스는 2027년 예상 순이익의 18배에 거래되고 있는데, 이는 주가가 정점을 찍었던 2025년 6월 당시 약 40배였던 것에 비해 크게 낮아진 수치입니다.

크래프트는 "넷플릭스의 성장세 둔화 전망을 고려할 때 40배라는 PER은 애초에 적정한 수준이 아니었다"며, "하지만 18배라는 PER은 현재의 (여전히 매우 견실한) 성장 전망이 저평가되어 있음을 보여준다"고 밝혔습니다. 은행은 2027년 주당순이익(EPS) 23% 성장 전망과 함께 주가수익비율(PER)이 20배 초중반까지 확대될 가능성이 있다고 분석했습니다.

해외 시장 강점 및 AI 기회

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크래프트는 투자자들이 미국 시청자 참여 지표에 지나치게 집중하여 해외 시장의 더 중요한 기회를 간과하고 있다고 지적했습니다. 보고서는 지난 4년간 해외 시청자들의 넷플릭스 이용 시간이 전년 동기 대비 꾸준히 증가했음을 강조했습니다.

도이체뱅크는 또한 넷플릭스의 다음과 같은 전략적 이점을 언급했습니다.

• 글로벌 콘텐츠 제작: 넷플릭스 콘텐츠의 60% 이상이 미국 이외 지역에서 제작되고 있으며, 이는 넷플릭스의 글로벌 리더십 유지에 기여할 것으로 분석했습니다.
• 플랫폼 잠재력: 넷플릭스의 브랜드, 규모, 전문성은 콘텐츠 제작을 넘어 더욱 폭넓은 플랫폼으로 사업을 확장할 수 있는 잠재력을 제공합니다.
• 인공지능: 분석가는 인공지능을 넷플릭스에게 "적보다는 친구"에 가깝다고 보고 있으며, 기술 중심 기업인 넷플릭스가 콘텐츠 제작, 개인화 및 광고에 인공지능을 효과적으로 활용할 것으로 예상합니다.