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好市多股价创2016年来最长连跌，高估值引发投资者担忧

Sep 11, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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美国零售巨头好市多（Costco Wholesale Corp, COST）股价正经历自2016年以来最长的连续下跌，主要原因是其高企的估值令投资者感到不安，而非公司基本面出现恶化。

股价承压，技术指标走弱

根据Investing.com报道，截至9月10日，好市多股价收于$902.38，在一个月内下跌了4.44%。此次连续下跌是该公司八年来持续时间最长的一次，显示出投资者正在重新评估其增长预期。

从技术层面看，多项指标也发出了看跌信号：

与股价的疲软表现形成对比的是，好市多的经营业绩依然稳健。公司最新数据显示，在截至2026年8月30日的四周内，其8月份净销售额同比增长9.9%，达到237亿美元。同期可比销售额增长了8.4%，线上销售额更是大幅增长了17.9%。

然而，市场压力的核心在于其高昂的估值。报道指出，好市多的市盈率（P/E）接近56倍。在如此高的估值水平下，投资者期望看到的是加速增长，而不仅仅是稳健的业绩。当剔除汽油价格和外汇影响后，其可比销售额增长率为5.4%，这一更为温和的增速未能满足市场的高预期，导致股价回调。

目前，市场对好市多的看法存在分歧。看涨的投资者认为，公司在美国市场的强劲销售、数字化增长以及独特的会员制商业模式，将支撑其长期价值。然而，看跌的观点则强调，其高估值为股价留下的安全边际很小，任何销售增长放缓的迹象都可能引发剧烈波动。

券商DA Davidson在近期的报告中维持对好市多的“中性”评级，目标价为1000美元。分析人士指出，未来几个月的销售报告将至关重要，它将成为决定该股能否扭转当前颓势的关键因素。