หุ้น Costco ร่วงต่อเนื่องยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 สวนทางยอดขายที่ยังแข็งแกร่ง

หุ้นของ Costco Wholesale Corp (COST) กำลังเผชิญกับการปรับตัวลดลงต่อเนื่องยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 แม้ว่าบริษัทจะยังคงรายงานยอดขายที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งก็ตาม สถานการณ์ดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าแรงกดดันต่อราคาหุ้นมีสาเหตุมาจากการประเมินมูลค่าที่สูง ไม่ใช่ผลการดำเนินงานที่แย่ลง

ความกังวลเรื่องมูลค่าหุ้นที่สูง

แม้ผลประกอบการของ Costco จะยังคงแข็งแกร่ง แต่ราคาหุ้นกลับถูกกดดันจากมูลค่าที่สูงเกินไป โดยข้อมูลระบุว่าหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) สูงถึง 56 เท่า ซึ่งในระดับนี้ นักลงทุนคาดหวังการเติบโตในอัตราเร่ง ไม่ใช่แค่การเติบโตที่มั่นคง

การชะลอตัวของยอดขายสาขาเดิม (Comparable Sales) แม้เพียงเล็กน้อย ก็สามารถส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อราคาหุ้นได้ โดยเมื่อวันที่ 10 กันยายน ราคาหุ้น Costco ปิดที่ $902.38 ลดลง 4.44% ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา และเคลื่อนไหวอยู่ใกล้กรอบล่างของช่วง 52 สัปดาห์ซึ่งอยู่ที่ $844.06–$1,096.50

ผลการดำเนินงานยังคงเติบโต

ในทางตรงกันข้ามกับทิศทางราคาหุ้น ผลการดำเนินงานล่าสุดของบริษัทยังคงเติบโตอย่างน่าประทับใจ โดยรายงานยอดขายสุทธิในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ $23.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

Ad

• ยอดขายสาขาเดิมโดยรวม (Comparable sales) เพิ่มขึ้น 8.4%
• ยอดขายผ่านช่องทางดิจิทัล (Digitally enabled sales) เติบโต 17.9%
• อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมผลกระทบจากราคาน้ำมันและอัตราแลกเปลี่ยน ยอดขายสาขาเดิมจะเติบโตในอัตราที่ชะลอลงมาอยู่ที่ 5.4%

มุมมองทางเทคนิคและแนวโน้ม

สัญญาณทางเทคนิคบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงที่ชัดเจน โดยดัชนี ADX อยู่ที่ 41.4 ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มที่แข็งแกร่ง ขณะที่นักวิเคราะห์จาก DA Davidson คงคำแนะนำ "Neutral" (ถือ) สำหรับหุ้น Costco พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ $1,000

สถานการณ์นี้สร้างความขัดแย้งระหว่างปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง (ยอดขาย, โมเดลสมาชิก) กับมูลค่าหุ้นที่สูงและแนวโน้มทางเทคนิคที่เป็นขาลง ทำให้นักลงทุนต้องจับตารายงานยอดขายในเดือนถัดไปอย่างใกล้ชิด ซึ่งอาจเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดทิศทางของราคาหุ้นในระยะสั้น