Saham Costco Catat Kejatuhan Terpanjang Sejak 2016 Di Tengah Penilaian Premium

Saham Costco Wholesale Corp. (COST) mencatatkan siri kejatuhan berterusan terpanjang sejak 2016, menandakan sentimen pelabur yang jarang berlaku terhadap peruncit itu. Tekanan jualan ini berlaku walaupun syarikat melaporkan angka jualan yang kukuh, menunjukkan bahawa kebimbangan utama pelabur adalah terhadap penilaian saham yang tinggi dan bukan kemerosotan perniagaan.

Penilaian Menjadi Tumpuan

Penurunan harga saham ini didorong oleh penilaian premium Costco, dengan para penganalisis memetik nisbah harga-ke-pendapatan (P/E) sekitar 56x. Pada paras ini, pelabur menjangkakan pertumbuhan yang pesat, dan sebarang tanda pertumbuhan jualan setanding yang lebih perlahan boleh mencetuskan penjualan yang ketara.

Pada 10 September, saham Costco ditutup pada $902.38, turun 4.44% sepanjang bulan lalu dan berada berhampiran bahagian bawah julat 52 minggunya iaitu antara $844.06–$1,096.50. Petunjuk teknikal mengesahkan momentum menurun ini:

• Isyarat Harian & Mingguan: Jualan Kukuh (Strong Sell)
• RSI Harian: 34.1, menghampiri paras terlebih jual
• ADX Harian: 41.4, menandakan aliran menurun yang ketara

Prestasi Jualan Kekal Kukuh

Ad

Berbeza dengan prestasi sahamnya, perniagaan teras Costco terus menunjukkan kekuatan. Syarikat melaporkan jualan bersih Ogos sebanyak $23.7 bilion, peningkatan 9.9% tahun-ke-tahun. Jualan setanding meningkat 8.4%, manakala jualan digital melonjak 17.9%.

Walau bagaimanapun, sumber ketegangan bagi pelabur adalah apabila pertumbuhan jualan setanding yang dilaporkan, tidak termasuk kesan gas dan pertukaran asing, berada pada kadar yang lebih sederhana iaitu 5.4%. Angka ini menunjukkan kemungkinan penyederhanaan dalam momentum pertumbuhan, satu kebimbangan bagi saham dengan penilaian yang tinggi.

Prospek dan Peringkat Teknikal

Sentimen pasaran kini terbahagi antara asas perniagaan yang kukuh dan kebimbangan penilaian. Kes kenaikan harga (bull case) bergantung pada jualan AS yang kukuh, pertumbuhan digital, dan model keahlian yang stabil. Sebaliknya, kes penurunan harga (bear case) menumpukan pada aliran menurun teknikal yang berterusan dan margin kesilapan yang kecil akibat penilaian premium.

Penganalisis di DA Davidson mengekalkan penarafan 'Neutral' dengan sasaran harga $1,000. Dari segi teknikal, aras sokongan terdekat dikenal pasti sekitar $897.61 dan $892.62, dengan rintangan pada $908.41 dan $914.22, berdasarkan data 10 September. Laporan jualan bulanan seterusnya akan menjadi kritikal dalam menentukan hala tuju saham dalam jangka pendek.