加密监管法案《清晰法案》受阻，Coinbase 转向与 SEC 及 CFTC 直接沟通

在旨在确立美国加密货币联邦监管框架的《清晰法案》遭遇立法僵局后，Coinbase Global (COIN.US) 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗已正式宣布调整战略，将重心从推动联邦立法转向直接与美国证券交易委员会（SEC）及商品期货交易委员会（CFTC）进行沟通。

立法努力搁浅，战略重心转移

《清晰法案》曾被业界视为关键的里程碑，其目标是明确各联邦机构对数字资产的管辖边界，为银行等传统金融机构的入场扫清障碍。然而，据报道，在美国参议院未能推动该法案通过的两天后，阿姆斯特朗在《每日狼报》与雅虎财经的联合采访中坦言，由于政治因素干扰，该法案目前已“无望通过”。

此前，阿姆斯特朗及其团队通过在华盛顿的密集游说，并依托 FairShake 政治行动委员会投入大量资金，全力推动该法案。此次战略转向标志着 Coinbase 乃至整个行业在寻求监管确定性方面的路径发生了根本性转变，即从寻求顶层立法设计转向在现有行政监管框架内寻求突破。

监管机构开辟新路径

尽管全面的联邦立法受挫，但 SEC 与 CFTC 近期已主动采取措施，为更多加密货币相关产品进入美国市场打开了通道。这为 Coinbase 的新战略提供了现实基础。

近期值得关注的监管动态包括：

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• 美国证券交易委员会 (SEC)：已于周四早些时候宣布，允许美国交易平台提供代币化股票服务，但前提是上市公司必须在交易开始前 30 天得到通知。
• 美国商品期货交易委员会 (CFTC)：上周批准了预测市场平台 Kalshi 上市与贵金属相关的永续合约。

在此背景下，Coinbase 也在积极寻求上市与个股、指数等其他资产相关的永续合约，直接与监管机构合作以推进其产品线。

市场影响与展望

这一转变可能对市场产生深远影响。公民银行金融科技研究主管德文·瑞安指出，监管机构的主动介入，而非等待立法，反而可能在短期内加速加密货币行业融入现有金融体系的进程。阿姆斯特朗也反思称，《清晰法案》本会对美国有利，但对 Coinbase 而言可能意味着来自华尔街巨头的更大竞争压力。

他直言，当前选择直接与监管机构沟通这条更艰难的道路，或许对公司更为有利，因为 Coinbase 是少数愿意坚持走这条路的公司之一。随着 SEC 与 CFTC 逐步放开复杂的衍生品，加密原生平台与传统金融巨头之间的竞争格局正在被重塑，行业参与者必须通过适应现有规则来换取业务的确定性。