花旗：AI支出日益集中，点名三大软件行业首选股

花旗银行（Citi）在一份最新报告中指出，随着企业在人工智能（AI）领域的支出日益集中，部分具备强大云和数据基础设施实力的软件公司将成为主要受益者。该行将 MongoDB (MDB)、Snowflake (SNOW) 和 Palantir (PLTR) 列为该领域的首选股。

研报核心观点：AI支出向头部平台集中

花旗分析师认为，当前企业AI预算并未广泛分散到整个软件行业，而是集中流向少数能够证明其具有明确投资回报率（ROI）的基础设施供应商。这一趋势使得那些提供云原生、AI就绪架构的公司脱颖而出，而更广泛的应用软件提供商则面临更严格的ROI审查。

报告强调，市场的关注点在于那些能够支持AI工作负载和数据消费的基础设施层。花旗认为，真正的支出加速增长正发生于这一特定领域，而非普遍现象。

三大首选股及其看涨理由

基于上述逻辑，花旗重点推荐了以下三家公司：

MongoDB (MDB)

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• 核心优势：MongoDB凭借其在云和数据基础设施领域的强大实力入选。花旗指出，随着企业将工作负载从传统数据库迁移至云原生架构，其 Atlas 平台正持续获得市场份额。
• AI驱动力：数据库层正从向量搜索和AI应用开发中受益，这推动了客户的广泛采用，为MongoDB提供了持久的增长动力。
• 业绩支撑：根据近期财报，MongoDB在2027财年第一季度业绩超出预期，其中Atlas平台实现了 29% 的增长。财报发布后，公司上调了全年业绩指引。

Snowflake (SNOW)

• 核心优势：花旗认为Snowflake是企业AI驱动的基础设施建设的另一个主要受益者。其 AI数据云（AI Data Cloud） 和 Cortex 计算层能够很好地捕捉与AI相关的数据消费增长。
• 市场定位：该公司被明确归类于花旗所说的“正在经历真正支出加速”的云和数据基础设施类别，这使其与面临整合和ROI压力的通用应用软件区别开来。
• 业务进展：近期，零售媒体网络Unlimitail宣布选择Snowflake平台，利用其数据净室（Data Clean Rooms）技术提供支持。

Palantir (PLTR)

• 核心优势：花旗将Palantir列为财报季前的首选股，理由是该公司在数据基础设施和AI赋能方面扮演着关键角色，而当前AI预算正向少数明确的赢家集中。
• 市场定位：花旗的分析认为，由于企业倾向于将预算投向能展示可衡量投资回报的平台，Palantir处境有利。
• 业务进展：Palantir近期与Rackspace Technology达成正式合作，将在受监管和主权环境中部署其AI平台。此外，公司还宣布与墨西哥最大保险公司GNP Seguros扩大了企业合作协议。