花旗：若东证指数升至4500点，美元/日元或将触及163

根据花旗集团周四发布的一份研究报告，如果日本东证股价指数（Topix）上涨至4500点，美元兑日元汇率可能达到约163。该行的分析将日股的强劲表现与日元潜在的进一步贬值直接挂钩。

日股上涨与日元贬值的关联

花旗指出，从历史上看，日本股市的高位水平已促使海内外投资者进行投资组合再平衡和对冲交易，这可能放大了日元的贬值趋势。该行表示，根据其模型以及当前的东证指数水平，美元/日元的估值约为160。

当前的美元/日元汇率在一定程度上已经反映了市场对日本股市持续走强的预期。

市场动态变化与风险

花旗分析师也提到，自2024年以来，股市走强与日元贬值之间的相关性有所减弱。这部分归因于以下两个因素：

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• 美日货币政策差距的收窄
• 日本当局为支撑日元而进行的外汇干预

花旗警告称，利率息差的变化或日本当局干预政策的调整，都可能构成日元进一步走弱的风险。因此，该行建议投资者对该货币对继续保持谨慎态度。

背景信息

东证股价指数（Topix）是衡量日本股市整体表现的广泛指标，其追踪在东京证券交易所主板市场上市的所有国内公司。