美国银行：全球市场广度逼近1月以来首个“卖出信号”

根据美国银行（Bank of America）最新报告，一项衡量全球股市广度的关键指标正逼近“卖出信号”，这是自今年1月以来的首次，尽管资金仍在持续流入几乎所有资产类别。

市场广度指标亮起警示灯

由策略师迈克尔·哈特尼特（Michael Hartnett）及其团队发布的报告显示，“美银广度规则”（BofA Breadth Rule）目前录得82%的全球股票指数处于“超买”状态，即其交易价格高于50日和200日移动均线。该规则的“卖出信号”触发阈值为88%。

报告指出，上一次该规则触发卖出信号是在1月28日。目前，中国、印度和巴西是少数几个尚未显示超买读数的主要市场。

投资者仓位与后市展望

哈特尼特表示，当前投资者的普遍仓位是“做多股票、做多投资级债券，同时做空政府债券和美元”。这种布局实际上是押注决策者能够成功地为美国国债收益率设定上限。

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报告还提到，在人工智能（AI）领域，AI支出方（如“七巨头”和半导体公司）相对于AI应用方（如医疗保健和金融行业）的弱势表现，可能要等到30年期美国国债收益率降至5%以下才会逆转。此外，哈特尼特认为，前总统特朗普支持率的下滑以及伊朗冲突的潜在解决方案，是未来几个月可能引发市场转向“风险规避”模式的两个催化剂。

资金流向出现分化

从周度资金流向来看，多数资产类别获得资金净流入。债券基金吸引了177亿美元，现金基金流入92亿美元，股票基金流入92亿美元。值得注意的是，黄金和加密货币分别录得73亿美元和32亿美元的净流入，均为2025年10月以来的最大单周流入额。

然而，细分数据显示出分化迹象：

• 美股基金出现了五周来的首次资金净流出，规模为44亿美元。
• 与此同时，科技股基金却录得46亿美元的净流入，为四周来最高。
• 债券内部，投资级债券流入77亿美元，而高收益债券则流出7亿美元。
• 从地区来看，日本市场吸引了27亿美元资金，而欧洲市场则出现2亿美元的小幅流出。