Story
Bank of America: Chỉ báo thị trường toàn cầu tiến gần tín hiệu "bán" lần đầu tiên kể từ tháng 1
Một chỉ báo về độ rộng thị trường chứng khoán toàn cầu của Bank of America (BofA) đang tiến đến mức có thể kích hoạt tín hiệu bán lần đầu tiên kể từ tháng 1, ngay cả khi dòng tiền vẫn tiếp tục chảy vào hầu hết các loại tài sản. Báo cáo từ chiến lược gia Michael Hartnett và nhóm của ông cho thấy thị trường đang có dấu hiệu căng thẳng.
Tín hiệu cảnh báo từ độ rộng thị trường
Theo "Quy tắc Độ rộng" (Breadth Rule) của BofA, hiện có 82% các chỉ số chứng khoán toàn cầu đang giao dịch ở trạng thái "quá mua" — tức là nằm trên cả đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày. Một tín hiệu "bán" sẽ được kích hoạt khi con số này vượt qua ngưỡng 88%.
Lần cuối cùng quy tắc này phát đi tín hiệu bán là vào ngày 28 tháng 1. Hiện tại, Trung Quốc, Ấn Độ và Brazil là những thị trường lớn duy nhất chưa cho thấy các chỉ số bị quá mua.
Định vị của nhà đầu tư và các rủi ro
Ông Hartnett mô tả nhà đầu tư hiện đang định vị cho một kịch bản kết hợp giữa lợi nhuận doanh nghiệp tăng, lợi suất trái phiếu được kiểm soát và chính sách hỗ trợ. Cụ thể, họ đang "mua cổ phiếu, mua trái phiếu xếp hạng đầu tư, bán trái phiếu chính phủ và bán đô la Mỹ".
AdLập trường này phụ thuộc vào việc các nhà hoạch định chính sách thành công trong việc kìm hãm lợi suất trái phiếu Kho bạc. Ông Hartnett cũng lưu ý rằng sự kém hiệu quả của các cổ phiếu chi tiêu cho AI (như nhóm Magnificent Seven và các công ty bán dẫn) so với các ngành ứng dụng AI (như y tế và tài chính) sẽ không đảo ngược cho đến khi lợi suất trái phiếu 30 năm giảm xuống dưới 5%.
Báo cáo cũng chỉ ra hai chất xúc tác có thể khiến thị trường chuyển sang trạng thái "e ngại rủi ro" (risk-off) trong những tháng tới: sự sụt giảm trong tỷ lệ tín nhiệm của Tổng thống Trump và một giải pháp tiềm năng cho xung đột Iran.
Diễn biến dòng vốn hàng tuần
Báo cáo của BofA cho thấy dòng vốn hàng tuần vẫn chảy vào hầu hết các loại tài sản, dù có sự phân hóa:
- Dòng vốn vào: Trái phiếu thu hút 17,7 tỷ USD, tiền mặt 9,2 tỷ USD, cổ phiếu 9,2 tỷ USD, vàng 7,3 tỷ USD (mức cao nhất kể từ tháng 10/2025), và tiền mã hóa 3,2 tỷ USD (cũng là mức cao nhất kể từ tháng 10/2025).
- Dòng vốn ra: Cổ phiếu Mỹ ghi nhận tuần rút ròng đầu tiên sau 5 tuần với 4,4 tỷ USD, bất chấp các quỹ công nghệ vẫn hút ròng 4,6 tỷ USD. Trái phiếu lợi suất cao bị rút 700 triệu USD, trong khi châu Âu cũng bị rút ròng nhẹ 200 triệu USD.
- Phân hóa theo ngành: Nhóm ngành vật liệu dẫn đầu với dòng vốn vào 4,2 tỷ USD, trong khi y tế và tài chính đều ghi nhận dòng vốn rút ra hơn 1 tỷ USD.