BMO资本看好皇家加勒比，评级为“跑赢大盘”并列为行业首选

BMO资本市场（BMO Capital Markets）近日开始覆盖皇家加勒比邮轮公司（Royal Caribbean Cruises），给予其“跑赢大盘”（Outperform）的初始评级，并将目标价设定为370美元。该行分析师表示，皇家加勒比是其在邮轮行业的首选，预计总回报率约为30%。

分析师特里斯坦·托马斯-马丁（Tristan Thomas-Martin）在一份报告中指出，皇家加勒比的商业模式围绕通过精准营销、更新的航线产品和持续推出的新船只来吸引新客户，同时通过其奖励计划和覆盖不同价位的多品牌组合来留住老客户。

BMO资本认为，皇家加勒比并非一个“转型故事”，而是专注于行业的下一阶段增长。报告举例称，该公司通过“可可湾完美假日”（Perfect Day at Coco Cay）和“皇家海滩俱乐部精选”（Royal Beach Club Collection）等目的地体验，成功推动了船上消费并实现了差异化竞争。

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在财务方面，报告指出，与竞争对手挪威邮轮（Norwegian Cruise Line）和嘉年华邮轮（Carnival）相比，皇家加勒比的投资资本回报率更高，并长期展现出强劲的自由现金流转换率。尽管其股价近期有所上涨，但分析师认为其估值“并不过高”。

针对市场趋势，尽管嘉年华邮轮近期指出了欧洲市场需求疲软的迹象，但BMO资本认为，鉴于皇家加勒比拥有更富裕的客户群体以及在加勒比海市场的主导地位，它能更好地应对这一挑战。