BMO Capital Optimistis pada Royal Caribbean, Prospek Industri Dinilai Menguntungkan

BMO Capital Markets telah memulai liputan saham Royal Caribbean Cruises (RCL) dengan memberikan peringkat "Outperform" dan target harga $370. Dalam catatan kepada klien, analis Tristan Thomas-Martin menyebut perusahaan tersebut sebagai "pilihan utama" di sektor kapal pesiar, dengan potensi imbal hasil total sekitar 30%.

Thomas-Martin menggambarkan Royal Caribbean sebagai "sebuah mesin" dengan model bisnis yang dibangun untuk menarik penumpang baru melalui pemasaran yang terarah, penawaran rute perjalanan yang diperbarui, dan peluncuran kapal baru secara konsisten. Selain itu, perusahaan berhasil mempertahankan pelanggan melalui program loyalitas dan portofolio multi-merek yang mencakup berbagai segmen harga.

BMO Capital membedakan Royal Caribbean secara jelas dari para pesaingnya. "RCL bukanlah perusahaan yang sedang dalam pemulihan, melainkan fokus pada tahap pertumbuhan industri berikutnya," tulis Thomas-Martin. Ia mencontohkan pengalaman destinasi seperti Perfect Day at Coco Cay dan Royal Beach Club Collection sebagai cara perusahaan mendorong pengeluaran di atas kapal dan menciptakan diferensiasi.

Ad

Dari sisi keuangan, BMO Capital menyatakan bahwa Royal Caribbean menghasilkan imbal hasil atas modal yang diinvestasikan (ROIC) yang lebih tinggi dibandingkan para pesaingnya seperti Norwegian Cruise Line Holdings dan Carnival. Perusahaan juga menunjukkan konversi arus kas bebas yang kuat dan imbal hasil ekuitas (ROE) yang konsisten dari waktu ke waktu.

Meskipun sahamnya telah mengalami kenaikan, BMO Capital menganggap valuasinya "tidak berlebihan". Terkait kondisi pasar, BMO meyakini Royal Caribbean "lebih siap untuk menavigasi" potensi pelemahan permintaan di Eropa, mengingat basis pelanggannya yang lebih makmur dan posisi dominannya di Karibia.