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贝伦贝格启动太空行业研究，给予四家公司“买入”评级

Sep 2, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

要点

投资银行贝伦贝格开始覆盖美欧太空领域，看好行业增长前景，并给予 Rocket Lab、AST SpaceMobile 等四家公司“买入”的初始评级。分析师认为，发射成本下降和国防需求将推动太空经济在2030年突破1万亿美元。
德国投资银行贝伦贝格（Berenberg）已启动对美国和欧洲太空行业的覆盖研究，认为在发射成本下降的推动下，该行业正迎来快速增长。该行分析师对四家公司给予了“买入”的初始评级，并指出太空经济规模有望在2030年超过 1万亿美元。
贝伦贝格分析师 Michael Filatov 在一份报告中阐述了其团队的评级决定，重点看好具备垂直整合能力和差异化星座技术的公司。此次评级行动是对该行已有的 OHB SE “买入”评级的补充。

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德国投资银行贝伦贝格（Berenberg）已启动对美国和欧洲太空行业的覆盖研究，认为在发射成本下降的推动下，该行业正迎来快速增长。该行分析师对四家公司给予了“买入”的初始评级，并指出太空经济规模有望在2030年超过 1万亿美元。

首次评级详情

贝伦贝格分析师 Michael Filatov 在一份报告中阐述了其团队的评级决定，重点看好具备垂直整合能力和差异化星座技术的公司。此次评级行动是对该行已有的 OHB SE “买入”评级的补充。

Rocket Lab (RKLB)：评级为“买入”，目标价 83美元。Filatov 称其为“太空中唯一端到端的纯上市公司”，并指出其在小型专用发射领域的主导地位以及航天系统部门的收入增长潜力。
AST SpaceMobile (ASTS)：评级为“买入”，目标价 92美元，为此次评级中最高。报告强调，该公司是“唯一一家展示了从太空向未经改装的智能手机提供真正蜂窝宽带”的公司。
Planet Labs (PL)：评级为“买入”，目标价 25美元。该公司是“唯一一家每天对整个地球进行成像的公司”，其积压订单同比增长了72%。
HawkEye 360：评级为“买入”，目标价 24美元。该公司提供基于射频信号情报的独特能力，正从“小众走向盟国国防的核心”。
Avio SpA (AVI)：评级为“持有”，目标价 33欧元。分析师认为，与弗吉尼亚州新工厂相关的资本支出限制了其近期盈利，投资者可能需要等待至2029年后才能看到回报。

报告指出，太空经济规模在2025年已超过 5000亿美元，并将持续扩张。国防和主权支出被视为该行业风险最低的需求驱动因素。数据显示，2025年全球国防太空支出达到 740亿美元，而美国太空部队2027财年的预算申请比前一年增加了一倍以上。

与此同时，运载能力成为行业面临的一大挑战。Filatov 援引数据称，今年迄今为止，SpaceX 承担了所有进入轨道的 80% 的质量。一位卫星行业高管甚至将运载能力短缺形容为“我们行业的生存危机”。

贝伦贝格认为，行业的长期价值正在向下游的连接和数据应用领域转移。分析师预计，随着各国对主权能力需求的增加，AST SpaceMobile、Planet Labs 和 HawkEye 360 等公司将从中受益。

Filatov 表示，该行青睐那些“拥有垂直整合的发射能力和难以被轻易复制的差异化/主权星座能力”的公司。这种独特的市场定位被视为在日益拥挤的太空赛道中获得持续竞争优势的关键。