ベレンベルグ、宇宙セクターのカバレッジ開始 4銘柄に「買い」評価

独投資銀行のベレンベルグは、米国および欧州の宇宙セクターを対象とした調査カバレッジを開始した。同行は、市場が2030年までに1兆ドルを超えると予測する中、ロケット・ラボ（RKLB）を含む4銘柄に「買い」の初期投資判断を付与した。

カバレッジ開始の概要

ベレンベルグのアナリスト、マイケル・フィラトフ氏はレポートで、打ち上げコストの低下が宇宙経済を牽引し、2025年には5000億ドルを超え、2030年までには1兆ドルを上回る軌道にあると指摘した。同行は「垂直統合された打ち上げ能力と、容易に模倣できない差別化された独自のコンステレーション能力」を持つ企業を高く評価している。

同行が新たにカバレッジを開始した主な銘柄の投資判断と目標株価は以下の通り。

• 買い（Buy）:
• ロケット・ラボ（RKLB）: 83ドル
• ASTスペースモバイル（ASTS）: 92ドル
• プラネット・ラボ（PL）: 25ドル
• ホークアイ360: 24ドル
• ホールド（Hold）:
• アヴィオ（AVI）: 33ユーロ

「買い」評価の個別銘柄

ベレンベルグは、特に4社に強気の評価を示した。

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ロケット・ラボは「宇宙分野で唯一のエンドツーエンドの上場専業企業」と評価され、小型衛星打ち上げ市場での優位性が指摘された。ASTスペースモバイルは、「改造されていないスマートフォンへの宇宙からの真のセルラーブロードバンドを実証した唯一の企業」である点が強調された。

プラネット・ラボについては「地球全体を毎日撮像している唯一の企業」であり、収益成長が加速している点を評価。ホークアイ360は、同盟国の防衛において「ニッチから中核へと移行しつつある（無線周波数信号情報収集という）能力へのユニークなエクスポージャー」を提供すると分析された。

市場の背景と見通し

フィラトフ氏は、セクターで最もリスクが低い需要ドライバーとして、防衛および国家主権関連の支出を挙げた。世界の防衛宇宙支出は2025年に740億ドルに達し、米宇宙軍の2027年度予算要求は前年比で2倍以上に増加しているという。

一方で、打ち上げ能力の不足は深刻な課題であり、ある衛星企業の幹部は「業界にとって存亡の危機」と表現している。レポートによると、スペースXは年初来で軌道に投入された全質量の80%を占めている。長期的には、価値はコネクティビティやデータアプリケーションといった「ダウンストリーム」に移行しており、ASTスペースモバイルなどがその恩恵を受けるとベレンベルグは見ている。