Story
베렌버그, 우주 산업 커버리지 개시…로켓랩 등 4개사 '매수' 추천
독일 투자은행 베렌버그(Berenberg)가 미국 및 유럽 우주 산업에 대한 커버리지를 개시하며, 로켓랩(Rocket Lab)을 포함한 4개 기업에 대해 '매수' 투자의견을, 아비오(Avio SpA)에 대해서는 '보유' 의견을 제시했습니다. 이번 커버리지는 기존 '매수' 등급이던 OHB SE에 이은 것입니다.
커버리지 개시 주요 종목
베렌버그의 마이클 필라토프 애널리스트는 보고서에서 발사 비용 하락이 우주 경제 성장을 견인하고 있다고 분석했습니다. 그는 우주 시장이 2025년 5,000억 달러를 넘어 2030년까지 1조 달러를 초과할 것으로 전망했습니다.
베렌버그가 투자의견을 제시한 주요 기업과 목표주가는 다음과 같습니다.
- 로켓랩 (Rocket Lab): 매수, 목표주가 $83
- AST 스페이스모바일 (AST SpaceMobile): 매수, 목표주가 $92
- 플래닛 랩스 (Planet Labs): 매수, 목표주가 $25
- 호크아이 360 (HawkEye 360): 매수, 목표주가 $24
- 아비오 (Avio SpA): 보유, 목표주가 €33
성장 전망과 투자 포인트
필라토프 애널리스트는 "수직 계열화된 발사 능력과 복제가 어려운 차별화된 위성망 역량"을 갖춘 기업을 선호한다고 밝혔습니다. 그는 국방 및 국가 주권 관련 지출이 이 분야에서 가장 리스크가 적은 수요 동인이라고 강조했습니다. 2025년 전 세계 국방 우주 지출은 740억 달러에 달했으며, 미 우주군의 2027 회계연도 예산 요청액은 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다.
Ad또한, 그는 스페이스X가 연초 이후 궤도에 진입한 전체 질량의 80%를 차지했다고 지적하며, 한 위성 기업 임원의 말을 인용해 발사 능력 부족이 "업계의 존립을 위협하는 위기"라고 평가했습니다. 장기적으로는 연결성 및 데이터 애플리케이션과 같은 다운스트림 분야로 가치가 이동할 것이며, AST 스페이스모바일, 플래닛 랩스, 호크아이 360 등이 주권 역량에 대한 수요 증가의 수혜를 입을 것으로 예상했습니다.
기업별 분석
베렌버그는 각 기업에 대해 다음과 같은 투자 포인트를 제시했습니다.
- 로켓랩: 소형 발사체 시장에서의 지배력과 우주 시스템 부문의 성장 잠재력을 바탕으로 "유일한 엔드투엔드(end-to-end) 순수 우주 상장 기업"이라고 평가했습니다.
- AST 스페이스모바일: "우주에서 일반 스마트폰으로 직접 셀룰러 브로드밴드를 시연한 유일한 기업"으로, 약 30억 명의 가입자를 포괄하는 60개 이상의 이동통신사 파트너십을 확보한 점을 높이 평가했습니다.
- 플래닛 랩스: "매일 지구 전체를 촬영하는 유일한 기업"으로, 5분기 동안 매출 성장률이 약 10%에서 42%로 가속화되고 수주 잔고가 전년 대비 72% 증가한 약 9억 6백만 달러에 달하는 점을 긍정적으로 분석했습니다.
- 호크아이 360: 무선 주파수(RF) 신호 정보 수집 위성망을 통해 "연합 방위에서 틈새 분야에서 핵심 역량으로 이동하는 분야에 대한 독보적인 노출"을 제공한다고 평가했습니다.
반면, 이탈리아의 추진체 기업인 아비오는 버지니아 신규 공장과 관련된 자본 지출로 인해 단기 수익성이 제한적이며, 투자자들이 2029년 이후의 성과를 기다려야 하는 상황이라고 분석하며 '보유' 의견을 제시했습니다.