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美国银行预警第三季度投行费用下滑，引发银行业普遍担忧

Sep 15, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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美国银行首席执行官预计第三季度投行业务费用将同比下降超过10%，导致银行股普遍下跌。市场担忧这可能预示着在利率上升和交易活动放缓的背景下，整个行业将面临更广泛的盈利压力。

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Background

美国银行(Bank of America)首席执行官Brian Moynihan发出预警，称该行第三季度的投资银行业务收入将出现下滑，此番言论引发了市场对整个银行业盈利能力的担忧，导致银行股普遍承压。

在巴克莱全球金融服务会议上，Moynihan表示，预计第三季度投行业务费用将在16亿至18亿美元之间，与2025年同期的20亿美元相比，降幅超过10%。与此同时，销售和交易业务的收入预计将与去年同期的54亿美元基本持平。

该预警发布后，市场反应迅速。美国银行(BAC)股价在周一收盘时下跌5.14%，至59.47美元，并拖累标普500银行指数下跌2.7%。投资者担心，这并非美国银行的个别问题，而是行业性放缓的信号。

事实上，已有数据显示行业压力早已显现。根据券商Jefferies截至9月3日的数据，八家主要全球银行的投行业务代理收入已同比下降15%，环比第二季度下降27%。这表明，在利率“更长时间维持更高水平”的环境下，融资活动放缓和交易渠道收缩正在对银行的利润引擎构成挑战。

尽管行业面临普遍逆风，但各大投行的处境不尽相同，表现出明显的分化趋势。

相对稳健者：高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JPMorgan)凭借其在并购咨询和资本市场的领先地位，表现出更强的韧性。数据显示，高盛的投行业务同比仅下滑2%，而摩根大通则下滑4%。
欧洲同行承压：欧洲银行面临的挑战似乎更为严峻。巴克莱银行(Barclays)因其投行业务占比较大而直接受到冲击。相比之下，德意志银行(Deutsche Bank)因其业务更侧重于固定收益、外汇和大宗商品(FICC)，受到的影响相对较小。瑞银集团(UBS)在收购瑞信后，战略重心转向财富管理，这为其提供了一定的缓冲。
区域亮点：加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)成为一个例外，其第三季度资本市场净收入同比增长16%，创下历史新高。这主要得益于其在资源和商品领域的强劲交易流，凸显了不同区域市场的独立走势。

分析认为，当前资本市场正受到多重因素的挤压。持续的高利率环境抑制了融资需求，而亚洲大宗经纪业务的去杠杆化也减少了交易活动。此外，与去年同期相比的艰难基数效应也加剧了收入的同比降幅。投资者的目光将密切关注即将到来的第三季度财报季，以确认这一趋势是否会持续。