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美国银行因财政和能源风险将10年期美国国债收益率预期上调至5.0%。
Summary
美国银行将基准 10 年期美国国债收益率的年底预测值上调至 5.0%，理由是越来越担心财政政策、能源市场波动和贸易紧张局势。
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美国银行大幅上调了其对基准10年期美国国债收益率的年底预期，从之前的4.5%上调至5.0%，理由是财政压力不断增加以及其他市场风险。该行周四发布的研究报告详细阐述了这一调整，表明在持续的经济不确定性下，市场预期政府借贷成本将会上升。
预测修正
该行策略师还将2年期美国国债收益率的预期从4.5%上调至5.0%，这一水平被认为略高于当前的远期利率。10年期国债收益率达到5%是市场的一个关键心理和财务门槛，会影响从抵押贷款到企业债务等整个经济领域的借贷成本。
与此同时，该行对能源市场的看法也更为乐观。美国银行将2026年下半年布伦特原油价格预期上调至每桶95美元，较此前预测的每桶83美元大幅上涨。该行预计，库存持续下降将支撑2027年布伦特原油均价接近每桶80美元。
主要驱动因素和市场风险
美国银行将此次上调预期归因于美国中期选举前市场面临的一系列风险。报告中提及的主要驱动因素包括：
Ad- 财政挑战：市场对美国政府预算和债务走势的担忧日益加剧。
- 能源市场波动：地缘政治紧张局势，尤其是伊朗局势，预计将推高油价。
- 贸易紧张局势：持续不断的贸易争端可能对全球经济活动造成压力。
- 其他不确定因素：报告还指出人工智能的经济影响也是一个重要因素。
货币及其他展望
尽管调整了利率和能源展望，美国银行仍维持其对欧元的核心预测，预计欧元兑美元汇率将在2026年底达到1.15，并在2027年底达到1.20。
该行调整了对人民币的展望，预测美元兑人民币汇率将在年底达到6.6。预计这一增长将受到出口收入兑换、人民币基本面被低估以及七国集团（G7）国家为解决贸易失衡问题而施加的日益增长的压力等因素的推动。该行对金属的预测保持不变。