Bank of America Menaikkan Perkiraan Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS 10 Tahun Menjadi 5,0% karena Risiko Fiskal dan Energi

Bank of America secara signifikan menaikkan perkiraan akhir tahun untuk imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun acuan menjadi 5,0%, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 4,5%, dengan alasan meningkatnya tekanan fiskal dan risiko pasar lainnya. Revisi tersebut, yang dirinci dalam catatan riset yang dirilis Kamis, menandakan ekspektasi biaya pinjaman pemerintah yang lebih tinggi di tengah ketidakpastian ekonomi yang terus berlanjut.

Revisi Perkiraan

Para ahli strategi bank juga meningkatkan perkiraan mereka untuk imbal hasil obligasi Treasury 2 tahun menjadi 5,0% dari 4,5%, level yang digambarkan sedikit di atas suku bunga forward saat ini. Imbal hasil 5% pada obligasi 10 tahun merupakan ambang batas psikologis dan keuangan utama bagi pasar, yang memengaruhi biaya pinjaman di seluruh perekonomian, dari hipotek hingga utang korporasi.

Prospek imbal hasil yang lebih tinggi ini disertai dengan pandangan yang lebih optimis terhadap energi. Bank of America menaikkan perkiraan paruh kedua tahun 2026 untuk minyak mentah Brent menjadi $95 per barel, peningkatan yang signifikan dari proyeksi sebelumnya sebesar $83. Bank tersebut memperkirakan penarikan persediaan yang berkelanjutan akan mendukung harga Brent rata-rata mendekati $80 per barel pada tahun 2027.

Faktor Pendorong Utama dan Risiko Pasar

Bank of America mengaitkan revisi perkiraan tersebut dengan gabungan risiko yang dihadapi pasar menjelang pemilihan paruh waktu AS. Faktor pendorong utama yang disebutkan dalam catatan tersebut meliputi:

Ad

• Tantangan fiskal: Meningkatnya kekhawatiran atas anggaran pemerintah AS dan lintasan utang.
• Volatilitas pasar energi: Ketegangan geopolitik, khususnya yang berkaitan dengan Iran, diperkirakan akan mendukung harga minyak yang lebih tinggi.
• Ketegangan perdagangan: Perselisihan yang sedang berlangsung yang dapat membebani aktivitas ekonomi global.
• Ketidakpastian lainnya: Catatan tersebut juga menunjuk pada dampak ekonomi dari kecerdasan buatan sebagai faktor.

Prospek Mata Uang dan Lainnya

Meskipun ada penyesuaian pada suku bunga dan prospek energi, Bank of America mempertahankan perkiraan intinya untuk euro, memperkirakan pasangan EUR/USD akan mencapai 1,15 pada akhir tahun 2026 dan 1,20 pada akhir tahun 2027.

Bank tersebut memang menyesuaikan prospeknya untuk yuan Tiongkok, memperkirakan pasangan USD/CNY akan mencapai 6,6 pada akhir tahun. Hal ini diperkirakan akan didorong oleh konversi hasil ekspor, yuan yang pada dasarnya undervalued, dan meningkatnya tekanan dari negara-negara G7 untuk mengatasi ketidakseimbangan perdagangan. Perkiraan perusahaan untuk logam tetap tidak berubah.