Story
麦格理：Atlassian为软件行业首选股，看好其云与AI增长潜力
Summary
麦格理股票研究将Atlassian列为软件与服务行业的首选，理由是其强劲的云业务势头和人工智能顺风。尽管面临数据中心产品转型的短期收入压力，但该机构认为其长期增长前景乐观。
麦格理股票研究（Macquarie Equity Research）在一份最新报告中，将软件公司 Atlassian (TEAM) 列为软件与服务行业的首选股，并给予 “跑赢大市”（Outperform）评级，目标价为 130美元。该机构认为，强劲的云业务增长势头和人工智能（AI）带来的顺风是其未来增长的关键驱动力。
看好云业务与AI前景
麦格理预计，Atlassian将于8月6日（周四）盘后公布的2026财年第四季度业绩将超出市场预期。该机构认为，尽管公司对2027财年的初步指引可能相对平淡，但这将为未来几个月的股价上涨奠定良好基础。
报告指出的关键积极因素包括：
- 云业务势头：预计订阅服务的年度经常性收入（ARR）增长将维持在 22-23% 的水平，云（Cloud）和数据中心（Data Center）两大业务板块的收入均将实现稳健增长。
- AI产品潜力：市场对Atlassian作为“AI赢家”的信心有望提升，特别是在Rovo和MCP等AI产品的采用趋势、Collections捆绑销售的普及以及向基于使用量定价模式的转变方面，可能会有利好消息。
- 估值吸引力：在当前水平下，公司估值具有吸引力。
数据中心业务转型带来短期阵痛
Ad尽管前景乐观，但麦格理也指出了Atlassian面临的短期挑战。由于公司计划在2029年结束其数据中心产品的生命周期，相关的会计动态和客户行为将导致公司近期收入增长出现减速。
麦格理具体预测，2026财年约有 2.2亿美元 的数据中心业务收入在2027财年将不会重现。基于这一因素，该机构下调了对Atlassian 2027和2028财年的收入预测，降幅分别为1.6%和2.6%；同时下调了每股收益预测，降幅分别为6.2%和11.4%。
市场观点与背景
近期，其他投行也表达了对数据中心业务转型的担忧。美国银行证券（BofA Securities）下调了Atlassian的目标价，而雷蒙德詹姆斯（Raymond James）也因数据中心业务的逆风而下调了其2027财年的业绩预期。
尽管存在这些短期阻力，但麦格理相信，即将发布的财报将有助于改善市场情绪。此外，Atlassian近期宣布在其Jira软件中增加了协调AI代理的新功能，这进一步证明了公司在AI领域的投入。麦格理认为，长期的云业务和AI增长潜力足以抵消数据中心业务转型带来的短期影响。