Macquarie: Atlassian là lựa chọn hàng đầu ngành phần mềm nhờ động lực AI và đám mây

Bộ phận Nghiên cứu Vốn cổ phần của Macquarie đã xác định Atlassian (mã chứng khoán: TEAM) là lựa chọn hàng đầu trong lĩnh vực Phần mềm & Dịch vụ, đưa ra khuyến nghị "Vượt trội" (Outperform) cùng mức giá mục tiêu 130 USD. Ngân hàng đầu tư này nhận định động lực tăng trưởng mạnh mẽ từ mảng đám mây và các yếu tố thuận lợi từ trí tuệ nhân tạo (AI) là những động lực chính cho sự tăng trưởng của công ty.

Luận điểm đầu tư chính

Macquarie dự báo Atlassian sẽ công bố kết quả kinh doanh quý IV năm tài chính 2026 vượt kỳ vọng và đưa ra định hướng ban đầu cho năm tài chính 2027 tương đối phù hợp, tạo tiền đề cho sự tăng trưởng của giá cổ phiếu trong những tháng tới. Atlassian dự kiến sẽ báo cáo kết quả vào sau giờ đóng cửa thị trường ngày thứ Năm, 6 tháng 8.

Các yếu tố chính củng cố cho khuyến nghị của Macquarie bao gồm:

• Động lực từ mảng đám mây: Tăng trưởng doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) từ các thuê bao dự kiến sẽ duy trì ở mức 22-23%, với sự tăng trưởng mạnh ở cả hai phân khúc Cloud và Data Center.
• Lực đẩy từ AI và các gói sản phẩm: Các yếu tố thuận lợi từ bộ sưu tập sản phẩm (Collections) và việc ứng dụng AI được kỳ vọng sẽ thúc đẩy doanh thu.
• Định giá hấp dẫn: Macquarie cho rằng mức định giá hiện tại của cổ phiếu là hợp lý.

Thách thức ngắn hạn và triển vọng AI

Ad

Macquarie lưu ý rằng tốc độ tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn có thể chậm lại do các yếu tố kế toán và hành vi của khách hàng liên quan đến việc ngừng hỗ trợ sản phẩm Data Center vào năm 2029. Công ty phân tích này ước tính khoảng 220 triệu USD doanh thu từ Data Center trong năm tài chính 2026 sẽ không còn được ghi nhận trong năm tài chính 2027.

Tuy nhiên, Macquarie tin rằng báo cáo quý IV sắp tới sẽ cải thiện tâm lý thị trường và củng cố vị thế của Atlassian như một "người chiến thắng trong cuộc đua AI". Các thông tin tích cực về việc áp dụng Rovo và MCP, sự đón nhận các gói Collections, và việc chuyển đổi sang mô hình định giá dựa trên mức độ sử dụng có thể là những chất xúc tác quan trọng.

Điều chỉnh dự báo và quan điểm thị trường

Do những thay đổi liên quan đến doanh thu từ Data Center, Macquarie đã hạ dự báo doanh thu năm tài chính 2027/28 của Atlassian lần lượt là 1,6% và 2,6%. Tương tự, dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cũng bị điều chỉnh giảm 6,2% và 11,4%.

Gần đây, các công ty phân tích khác cũng có những điều chỉnh. BofA Securities đã hạ giá mục tiêu cho Atlassian, trong khi Raymond James cắt giảm ước tính cho năm tài chính 2027 do những trở ngại từ mảng Data Center. Về phía công ty, Atlassian gần đây đã công bố các tính năng mới trong Jira để điều phối các tác nhân AI trong quy trình phát triển phần mềm.