Story
Cổ phiếu Victoria's Secret lao dốc dù lợi nhuận vượt kỳ vọng, triển vọng quý 3 gây lo ngại
Cổ phiếu của Victoria’s Secret (mã: VSCO) đã giảm mạnh 14,5% xuống còn 72,50 USD trong phiên giao dịch ngày 3 tháng 9, mặc dù công ty báo cáo lợi nhuận quý 2 vượt xa dự báo. Phản ứng tiêu cực của thị trường xuất phát từ triển vọng lợi nhuận quý 3 yếu kém, khiến các nhà đầu tư hoài nghi về tính bền vững của sự cải thiện trong hoạt động kinh doanh.
Kết quả kinh doanh quý 2 trái chiều
Theo báo cáo công bố ngày 3 tháng 9, Victoria's Secret đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong quý 2. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh đạt 0,95 USD, cao hơn 26,7% so với mức dự báo là 0,75 USD. Doanh số bán hàng trên cùng một cửa hàng (comparable sales) cũng tăng 9% so với cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, doanh thu chỉ đạt 1,61 tỷ USD, thấp hơn một chút so với kỳ vọng là 1,62 tỷ USD. Đáng chú ý, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 125% lên 124 triệu USD, nhưng kết quả này được hỗ trợ đáng kể bởi khoản hoàn thuế quan trị giá hơn 140 triệu USD. Yếu tố bất thường này đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng sinh lời thực chất của công ty nếu không có các khoản hỗ trợ tài chính.
Dự báo lợi nhuận quý 3 gây thất vọng
Nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo cổ phiếu là dự báo tài chính cho quý 3. Công ty dự kiến doanh thu sẽ dao động trong khoảng từ 1,57 tỷ USD đến 1,60 tỷ USD, nhưng lợi nhuận hoạt động chỉ ước tính đạt từ 10 triệu đến 20 triệu USD.
Con số này thấp hơn đáng kể so với mức dự báo trung bình của các nhà phân tích là 24,4 triệu USD. Ban lãnh đạo cho biết nguyên nhân là do các khoản đầu tư vào marketing đã được lên kế hoạch và sự không chắc chắn liên quan đến thuế quan, làm giảm biên lợi nhuận trong ngắn hạn.
AdNhững điểm sáng trong quá trình tái cấu trúc
Bất chấp phản ứng của thị trường, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Victoria's Secret vẫn cho thấy những dấu hiệu phục hồi tích cực, trả lời một số câu hỏi quan trọng về chiến lược xoay trục của công ty:
- Nhu cầu phục hồi: Đây là quý thứ năm liên tiếp doanh số bán hàng trên cùng một cửa hàng tăng trưởng. Các dòng sản phẩm chính như áo lót, PINK và Beauty đều ghi nhận tăng trưởng tốt.
- Sức khỏe thương hiệu: Biên lợi nhuận được cải thiện nhờ tăng cường bán hàng với giá niêm yết và giảm các chương trình khuyến mãi sâu, cho thấy nhu cầu của khách hàng đang trở nên lành mạnh hơn.
- Thu hút khách hàng trẻ: Công ty cho biết lượng khách hàng mới đang tăng trưởng nhanh, dẫn đầu là nhóm tuổi từ 18 đến 24, nhờ các chiến dịch marketing tập trung vào kỹ thuật số và mạng xã hội.
- Mở rộng quốc tế: Victoria's Secret có kế hoạch mở ròng từ 49 đến 71 cửa hàng mới trên toàn cầu trong năm 2026, trong khi duy trì ổn định số lượng cửa hàng tại Mỹ.
Yếu tố cần theo dõi
Trong thời gian tới, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng của Victoria's Secret trong việc tạo ra lợi nhuận bền vững mà không cần đến các yếu tố hỗ trợ bất thường như hoàn thuế. Các yếu tố xúc tác chính bao gồm hiệu quả kinh doanh trong mùa lễ hội cuối năm, khả năng duy trì biên lợi nhuận và hiệu quả của các khoản đầu tư marketing. Việc công ty có đạt được mục tiêu cả năm đã được nâng lên hay không cũng sẽ là một phép thử quan trọng cho sự tin tưởng của thị trường.