Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt, Washington can thiệp khi nợ công vượt 40.000 tỷ USD

Thị trường trái phiếu toàn cầu chứng kiến một đợt bán tháo mạnh trong tuần này, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm lên khoảng 5,34%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Diễn biến này đã buộc chính quyền Mỹ phải có hành động can thiệp nhằm ổn định thị trường.

Phản ứng từ Bộ Tài chính

Để đối phó với áp lực bán tháo, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent hôm thứ Tư đã thông báo chính phủ sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu kho bạc kỳ hạn từ 10 đến 30 năm, lên ít nhất 4 tỷ USD cho mỗi phiên. Động thái bất ngờ này ban đầu đã giúp lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm khoảng 10 điểm cơ bản, nhưng áp lực tăng đã quay trở lại vào ngày hôm sau. Ông Bessent cho biết các hoạt động mua lại có thể được tăng quy mô hơn nữa nếu cần thiết.

Các nhà phân tích cho rằng đợt tăng lợi suất này xuất phát từ nhiều nguyên nhân, bao gồm lo ngại về triển vọng tài khóa của Mỹ và sự thiếu rõ ràng về chính sách chống lạm phát của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mới, ông Kevin Warsh.

Gánh nặng nợ công và thâm hụt ngân sách

Nền tảng cho sự lo lắng của thị trường là tình hình tài khóa đáng báo động của Mỹ. Theo các báo cáo, tổng nợ công của Mỹ lần đầu tiên đã vượt mốc 40.000 tỷ USD. Con số này gần gấp đôi so với thời điểm Tổng thống Trump nhậm chức vào năm 2017.

Ad

• Tỷ lệ nợ trên GDP hiện ở mức khoảng 120%, tăng từ mức 102% vào năm 2017.
• Chi phí trả lãi hàng năm cho khoản nợ này đã vượt 1.000 tỷ USD.
• Thâm hụt ngân sách trong tháng 7 đạt 432 tỷ USD, con số hàng tháng cao nhất kể từ tháng 3 năm 2021, một phần do các khoản hoàn thuế quan sau phán quyết của Tòa án Tối cao.

Rủi ro lạm phát và tác động thị trường

Mặc dù các thước đo lạm phát kỳ vọng của thị trường vẫn tương đối ổn định, rủi ro đang gia tăng khi giá dầu thô đã quay trở lại trên mức 93 USD/thùng. Giá các sản phẩm tinh chế như dầu diesel cũng duy trì ở mức cao, làm dấy lên lo ngại về một cú sốc năng lượng toàn cầu.

Sự biến động trên thị trường trái phiếu đã gây áp lực lên thị trường chứng khoán toàn cầu. Tại Mỹ, cổ phiếu ngành bán dẫn dẫn đầu đà giảm của nhóm công nghệ, trong khi báo cáo lợi nhuận đáng thất vọng của gã khổng lồ bán lẻ Walmart làm gia tăng lo ngại về sức mạnh của người tiêu dùng. Tuần tới, thị trường sẽ tập trung vào báo cáo thu nhập của Nvidia và hội nghị chuyên đề thường niên của Fed tại Jackson Hole, nơi có thể cung cấp thêm tín hiệu về chính sách tiền tệ trong tương lai.