Hasil Bon AS Melonjak ke Paras Tertinggi Sejak 2007 di Tengah-tengah Kebimbangan Fiskal

Pasaran bon global mengalami tekanan jualan yang ketara minggu ini, mendorong hasil bon kerajaan di Amerika Syarikat, Eropah dan Jepun ke paras tertinggi dalam beberapa dekad. Tumpuan utama adalah pada lonjakan hasil Perbendaharaan AS, dengan bon 30 tahun mencecah kira-kira 5.34%, paras tertinggi sejak 2007.

Punca Tekanan Jualan

Lonjakan hasil bon jangka panjang ini didorong oleh beberapa faktor. Antara pemangkin utamanya ialah kebimbangan pelabur terhadap prospek fiskal Amerika Syarikat dan kekeliruan mengenai pendirian Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) yang baharu, Kevin Warsh, terhadap inflasi.

Menurut laporan Reuters, pasaran masih tidak jelas tentang "fungsi tindak balas" bank pusat itu, mewujudkan ketidakpastian bagi pelabur. Isu fiskal menjadi kebimbangan utama, dengan jumlah hutang AS kini melepasi $40 trilion buat kali pertama, dan bayaran faedah tahunan melebihi $1 trilion.

Tindak Balas Kerajaan dan Cabaran Hutang

Sebagai tindak balas kepada gejolak pasaran, pentadbiran Presiden Donald Trump telah mengambil langkah untuk menenangkan pelabur. Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent mengumumkan bahawa kerajaan akan menggandakan saiz pembelian semula untuk Perbendaharaan 10 hingga 30 tahun kepada sekurang-kurangnya $4 bilion bagi setiap operasi.

Ad

Langkah ini pada mulanya menyebabkan hasil bon menurun, tetapi tekanan jualan kembali pada hari berikutnya. Penganalisis melihat ini sebagai penyelesaian jangka pendek, manakala isu asas seperti hutang dan defisit yang semakin meningkat perlu ditangani. Defisit belanjawan AS pada bulan Julai sahaja mencecah $432 bilion, angka bulanan tertinggi sejak Mac 2021.

Implikasi Pasaran dan Tinjauan

Kekacauan dalam pasaran bon telah memberi kesan kepada pasaran ekuiti global, yang kebanyakannya melemah. Di AS, laporan perolehan yang jarang sekali meleset daripada gergasi runcit Walmart telah menimbulkan kebimbangan mengenai kekuatan perbelanjaan pengguna.

Pelabur kini menantikan beberapa acara penting minggu depan, termasuk laporan perolehan suku kedua daripada Nvidia dan simposium tahunan Fed di Jackson Hole. Minit mesyuarat Fed pada bulan Julai yang dikeluarkan minggu ini menunjukkan pendirian yang lebih *hawkish* dalam kalangan penggubal dasar, dengan beberapa ahli bersedia untuk menaikkan kadar faedah. Data inflasi PCE yang akan datang akan dipantau rapi dan boleh mempengaruhi keputusan kadar faedah Fed pada bulan September.