Cổ phiếu Unite Group giảm do khoản lỗ lớn từ định giá lại tài sản

Cổ phiếu của Unite Group, chủ sở hữu nhà ở sinh viên lớn nhất Vương quốc Anh, đã giảm 2,2% trong phiên giao dịch hôm nay sau khi công ty công bố báo cáo tài chính nửa đầu năm 2026 với khoản lỗ lớn theo luật định, làm dấy lên lo ngại về bảng cân đối kế toán và triển vọng lợi nhuận ngắn hạn.

Bức tranh tài chính trái chiều

Báo cáo của Unite Group cho thấy một bức tranh tài chính có nhiều điểm đối lập. Mặc dù lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 0,271 bảng, cao hơn một chút so với ước tính đồng thuận của thị trường là 0,2567 bảng, con số này đã hoàn toàn bị lu mờ bởi các chỉ số tiêu cực khác.

Nhân tố chính gây áp lực lên cổ phiếu là khoản lỗ trước thuế theo chuẩn IFRS lên tới 417 triệu bảng. Khoản lỗ này chủ yếu xuất phát từ việc giá trị danh mục bất động sản của công ty sụt giảm 6,4% trong bối cảnh lợi suất bất động sản tăng 29 điểm cơ bản lên mức trung bình 5,5%. Do đó, giá trị tài sản hữu hình ròng trên mỗi cổ phiếu (EPRA NTA) cũng giảm 9% xuống còn 8,65 bảng.

Áp lực từ đòn bẩy và chi phí gia tăng

Các nhà đầu tư cũng tỏ ra lo ngại về sức khỏe của bảng cân đối kế toán. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA đã tăng lên 7,5 lần trên cơ sở pro-forma, làm gia tăng quan ngại về đòn bẩy tài chính trong môi trường lãi suất cao. Thu nhập ròng điều chỉnh trong kỳ cũng giảm 2% so với cùng kỳ xuống còn 142 triệu bảng, do chi phí lãi vay cao hơn, ảnh hưởng từ việc thoái vốn tài sản trong năm 2025 và tỷ lệ lấp đầy giảm.

Ad

Ngoài ra, ban lãnh đạo cũng cảnh báo về những yếu tố bất lợi trong nửa cuối năm, bao gồm tác động 0,6 pence trên mỗi cổ phiếu từ việc áp dụng Đạo luật Quyền của Người thuê nhà (Renters’ Rights Act) và các chi phí phát sinh từ việc hợp nhất Empiric Student Property.

Triển vọng thận trọng và phản ứng thị trường

Bất chấp những thách thức, Unite Group vẫn duy trì dự báo EPS điều chỉnh cả năm 2026 trong khoảng 41,5p–43p và đặt mục tiêu tỷ lệ lấp đầy cho danh mục cốt lõi từ 94%–96%. Tuy nhiên, công ty cũng đưa ra giọng điệu thận trọng về sự cạnh tranh và sự không chắc chắn xung quanh nhu cầu của sinh viên sau đại học quốc tế.

Các biện pháp tích cực như mở rộng chương trình mua lại cổ phiếu quỹ từ 100 triệu bảng lên 165 triệu bảng và nâng mục tiêu tiết kiệm chi phí hợp nhất lên 18 triệu bảng đã không đủ để trấn an nhà đầu tư. Nhìn chung, sự kết hợp giữa khoản lỗ lớn theo luật định, sụt giảm giá trị tài sản ròng và đòn bẩy tài chính cao hơn đã khiến cổ phiếu giảm giá, bất chấp kết quả EPS điều chỉnh khả quan.