Saham Unite Group Anjlok Akibat Penurunan Nilai Properti dan Kenaikan Utang

Saham Unite Group (UTG), pemilik akomodasi mahasiswa terbesar di Inggris, anjlok lebih dari 2% setelah rilis laporan keuangan semester pertama 2026. Penurunan ini dipicu oleh kerugian statutori yang besar dan kekhawatiran investor terhadap kenaikan utang, yang membayangi laba per saham yang disesuaikan yang melampaui konsensus.

Pemicu Utama Penurunan

Sentimen negatif investor terutama didorong oleh kerugian sebelum pajak berdasarkan IFRS sebesar £417 juta. Kerugian ini sebagian besar disebabkan oleh penurunan nilai portofolio properti dan kenaikan imbal hasil (yield) properti.

Faktor-faktor kunci yang membebani kinerja antara lain:

• Penurunan nilai portofolio properti sebesar 6,4%.
• Kenaikan rata-rata imbal hasil properti sebesar 29 basis poin menjadi 5,5%.
• Penurunan nilai aset bersih berwujud (NTA) per saham EPRA sebesar 9% menjadi £8,65.

Meskipun laba per saham yang disesuaikan (adjusted EPS) tercatat sebesar £0,271, sedikit di atas estimasi konsensus £0,2567, angka kerugian statutori dan penurunan nilai aset bersih menjadi fokus utama pasar.

Tekanan pada Neraca dan Prospek

Ad

Kekhawatiran investor juga diperburuk oleh kondisi neraca keuangan perusahaan. Rasio utang bersih terhadap EBITDA secara pro-forma naik menjadi 7,5 kali, menimbulkan pertanyaan tentang tingkat utang (leverage) di tengah biaya bunga yang masih tinggi. Laba bersih yang disesuaikan juga turun 2% secara tahunan menjadi £142 juta, tertekan oleh biaya bunga, pelepasan aset pada tahun 2025, dan tingkat hunian yang lebih rendah.

Manajemen memberikan panduan yang berhati-hati, menyoroti potensi hambatan laba dari penerapan Renters’ Rights Act dan ketidakpastian seputar permintaan dari mahasiswa pascasarjana internasional. Panduan tingkat hunian untuk portofolio inti Unite ditetapkan pada kisaran 94%–96%.

Langkah Positif Belum Mampu Angkat Sentimen

Unite Group mengumumkan beberapa langkah positif, termasuk perluasan program pembelian kembali saham (buyback) dari £100 juta menjadi £165 juta. Namun, langkah ini tidak cukup untuk meredakan kekhawatiran investor terhadap penurunan nilai aset dan kenaikan utang.

Manajemen mempertahankan panduan adjusted EPS setahun penuh 2026 di kisaran 41,5p–43p. Pelemahan saham ini bersifat spesifik untuk perusahaan, bukan karena tren pasar yang lebih luas, mengingat indeks FTSE 250, di mana Unite menjadi konstituen, ditutup sedikit lebih tinggi pada sesi sebelumnya.