UBS: Thị trường giá lên có thể trụ vững trước rủi ro lãi suất cao hơn

UBS Asset Management cho biết vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với cổ phiếu toàn cầu, nhờ vào tăng trưởng kinh tế kiên cường và lợi nhuận doanh nghiệp ngày càng mở rộng. Tuy nhiên, công ty cũng cảnh báo rằng lạm phát lõi dai dẳng tại Mỹ có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục lập trường diều hâu và hỗ trợ cho một đồng đô la mạnh hơn.

Quan điểm này nhấn mạnh sự phân hóa ngày càng tăng giữa các tài sản rủi ro đang phục hồi và thị trường trái phiếu gặp nhiều thách thức, khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa đà tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn và viễn cảnh lãi suất Mỹ sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Động lực từ tăng trưởng và lợi nhuận

Trong báo cáo triển vọng đa tài sản toàn cầu mới nhất, UBS Asset Management nhận định rằng một thị trường lao động Mỹ đang cải thiện và hoạt động sản xuất toàn cầu tăng tốc tiếp tục là nền tảng cho nền kinh tế thế giới. Công ty kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán bất chấp những đợt biến động tiềm ẩn do sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ.

Theo ông Evan Brown, Trưởng bộ phận Chiến lược Đa tài sản Toàn cầu và Quản lý Danh mục đầu tư khu vực châu Mỹ và châu Á tại UBS Asset Management, các chỉ báo hàng đầu của công ty cho thấy tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ nhất tại các thị trường mới nổi và Nhật Bản. Do đó, UBS ưu tiên các thị trường này trong danh mục cổ phiếu của mình.

Ad

Chiến lược phân bổ trong môi trường lãi suất cao

UBS đưa ra một số khuyến nghị cụ thể trong bối cảnh hiện tại, cân bằng giữa cơ hội và rủi ro:

• Cổ phiếu: Giữ tỷ trọng cao và ưu tiên các thị trường mới nổi và Nhật Bản. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng đối với các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) nhờ đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, nhưng cần đa dạng hóa do vị thế của các nhà đầu tư trong nhóm này đang ngày càng tập trung và việc sử dụng các quỹ ETF đòn bẩy trên cổ phiếu đơn lẻ ngày càng phổ biến.
• Trái phiếu: Vẫn thận trọng với Trái phiếu Kho bạc Mỹ, kỳ vọng chúng sẽ hoạt động kém hơn cổ phiếu khi thị trường ngày càng định giá nguy cơ Fed có thêm các đợt tăng lãi suất. UBS nhận thấy cơ hội tốt hơn ở trái phiếu chính phủ Anh và Úc, nơi tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.
• Tiền tệ: Dự báo đồng đô la Mỹ sẽ duy trì sức mạnh, lập luận rằng Fed có khả năng sẽ giữ lập trường diều hâu hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác, vốn được cho là sẽ làm chậm chu kỳ thắt chặt của mình trong bối cảnh tăng trưởng yếu hơn.