Cổ phiếu Teleperformance giảm 6% sau khi JPMorgan cảnh báo rủi ro với dự báo năm 2026

Cổ phiếu của Teleperformance đã có lúc sụt giảm tới 6% sau khi ngân hàng JPMorgan cảnh báo về rủi ro sụt giảm đối với các ước tính tài chính năm 2026 của công ty. Ngân hàng này duy trì quan điểm bi quan về cổ phiếu, bất chấp việc các dự báo đồng thuận trên thị trường đã được điều chỉnh giảm trước đó.

Phân tích của JPMorgan

Theo các nhà phân tích của JPMorgan, Teleperformance, nhà cung cấp dịch vụ thuê ngoài về trải nghiệm khách hàng, "đã là một doanh nghiệp trong giai đoạn chuyển đổi kể từ khi AI tạo sinh nổi lên vào năm 2022". Công ty đang chuyển hướng sang thị trường trải nghiệm khách hàng "cao cấp" do con người đảm nhiệm, đồng thời xây dựng các dịch vụ hỗ trợ tích hợp AI.

Tuy nhiên, JPMorgan vẫn thận trọng về khả năng các dịch vụ mới này có thể bù đắp cho áp lực đang diễn ra trong mảng kinh doanh cốt lõi, mặc dù ghi nhận những tiến bộ của công ty trong việc tái tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng mới và phát triển năng lực AI.

Rủi ro về chi phí và dòng tiền

Báo cáo của JPMorgan cũng chỉ ra nguy cơ gia tăng chi phí hoạt động, chi phí vốn (CAPEX) và chi phí tái cấu trúc trong năm 2026 và các năm tiếp theo. Các chi phí này liên quan đến việc đầu tư vào AI và cắt giảm lực lượng lao động, có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận và khả năng tạo ra dòng tiền tự do.

Do đó, các nhà phân tích kết luận: "Mặc dù dự báo đồng thuận đã bị hạ cấp đáng kể, chúng tôi nhận thấy vẫn còn rủi ro sụt giảm thêm đối với các kỳ vọng đồng thuận của Bloomberg cho năm 2026." Cụ thể, ước tính của JPMorgan thấp hơn mức đồng thuận:

Ad

• 2% đối với EBITA hoạt động (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao).
• 12% đối với dòng tiền tự do.

JPMorgan đã đặt mục tiêu giá cho cổ phiếu Teleperformance là €44, ngụ ý khả năng sụt giảm 20% so với mức giá hiện tại.

Cổ tức trở thành tâm điểm

Cổ tức được JPMorgan xác định là một lĩnh vực cần được chú ý. Cổ phiếu Teleperformance đang giao dịch với tỷ suất cổ tức khoảng 9% cho năm 2026, điều này cung cấp một phần hỗ trợ cho giá cổ phiếu.

Nhờ "đặc tính chuyển đổi tiền mặt mạnh mẽ", các nhà phân tích tin rằng Teleperformance có thể duy trì chính sách cổ tức lũy tiến của mình trong suốt năm 2026 và 2027. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng việc cắt giảm cổ tức có thể xảy ra nếu doanh thu sụt giảm mạnh hơn, công ty đẩy nhanh việc giảm đòn bẩy hoặc đầu tư mạnh tay hơn. Một động thái như vậy được mô tả là "một chất xúc tác tiêu cực quan trọng".