Story
Standard Chartered: Chiến lược Bitcoin mới của Strategy gây bất ổn ngắn hạn, mục tiêu 100.000 USD không đổi
Ngân hàng Standard Chartered cho rằng sự không chắc chắn xung quanh chiến lược đang thay đổi của Strategy đối với lượng Bitcoin nắm giữ đang tạo ra những "nhiễu loạn trong ngắn hạn" cho tiền mã hóa này. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn duy trì dự báo giá Bitcoin sẽ đạt 100.000 USD vào cuối năm 2026, lập luận rằng yếu tố gây áp lực này sẽ sớm được loại bỏ khi công ty truyền thông rõ ràng hơn về định hướng của mình.
Sự thay đổi trong chiến lược
Trong một ghi chú gửi đến các nhà đầu tư hôm thứ Sáu, nhà phân tích Geoff Kendrick của Standard Chartered cho biết Strategy (trước đây là MicroStrategy) dường như đang thay đổi khỏi "chủ trương 'không bao giờ bán Bitcoin'". Strategy hiện là tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới với 843.775 BTC, chiếm hơn 4% tổng nguồn cung 21 triệu BTC sẽ tồn tại.
Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi chỉ số mNAV của công ty (tỷ lệ giữa giá trị doanh nghiệp và lượng Bitcoin nắm giữ) đã giảm xuống mức khoảng 1.0, từ mức cao hơn nhiều trong giai đoạn 2020 đến giữa năm 2025. Theo Standard Chartered, với mức định giá này, mô hình phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin ban đầu không còn hiệu quả như trước.
Cách tiếp cận mới và tác động thị trường
Để thích ứng, Strategy đang "chuyển hướng sang việc nắm giữ Bitcoin làm tài sản đảm bảo cho cổ phiếu ưu đãi của mình", mã STRC. Sản phẩm này hoạt động như một công cụ tín dụng.
AdÔng Kendrick nhận định rằng STRC, với giá trị danh nghĩa khoảng 10 tỷ USD đang lưu hành, "được thế chấp vượt mức đáng kể và do đó sẽ giao dịch trở lại mức 100 USD" từ khoảng 90 USD hiện tại. Ông nhấn mạnh rằng việc Strategy truyền thông hiệu quả về cách tiếp cận mới này "là chìa khóa để trấn an thị trường rằng việc bán tháo trên diện rộng khó có thể xảy ra".
Triển vọng giá Bitcoin không thay đổi
Standard Chartered cho rằng nếu việc truyền thông này chứng tỏ hiệu quả, nó sẽ loại bỏ sự cần thiết của việc Strategy phải bán bất kỳ lượng BTC nào. Ngân hàng xem sự suy yếu gần đây của giá Bitcoin "chủ yếu là nhiễu loạn hơn là tín hiệu về hướng đi trung hạn của BTC".
Do đó, ngân hàng vẫn giữ nguyên dự báo cuối năm 2026 cho Bitcoin ở mức 100.000 USD. Điều này cho thấy sự lạc quan dài hạn của họ đối với tài sản kỹ thuật số này, bất chấp những biến động ngắn hạn do chiến lược của một nhà đầu tư lớn gây ra.