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스탠다드차타드 "스트래티지 전략 불확실성, 비트코인 단기 변동성 야기"
스탠다드차타드(Standard Chartered)는 최대 비트코인 보유 기업인 스트래티지(Strategy, 구 마이크로스트래티지)의 불분명한 비트코인 보유 전략이 암호화폐 시장에 단기적인 불확실성을 만들고 있다고 분석했습니다. 은행은 스트래티지가 향후 계획을 명확히 전달하면 이러한 우려가 해소될 것이라며, 2026년 말 비트코인 가격 10만 달러 전망을 유지했습니다.
스트래티지의 전략 선회
스탠다드차타드의 제프 켄드릭(Geoff Kendrick) 애널리스트는 금요일 투자자 노트에서 스트래티지가 기존의 '비트코인 절대 매도 불가' 기조에서 벗어나 더 복잡한 접근 방식으로 전환하는 것으로 보인다고 밝혔습니다. 스트래티지는 총 843,775개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 전체 발행량 2,100만 개의 4%가 넘는 규모입니다.
이러한 전략 변화의 배경에는 기업가치를 비트코인 보유량으로 나눈 'mNAV' 지표가 있습니다. 이 지표는 2020년부터 2025년 중반까지 1.0을 크게 웃돌았으나 최근 약 1.0 수준으로 하락했습니다. 이로 인해 주식 발행을 통해 비트코인을 매입하던 기존 모델의 효율성이 떨어졌다고 은행은 분석했습니다.
새로운 접근 방식과 시장 영향
Ad스탠다드차타드에 따르면 스트래티지는 이제 비트코인을 자사의 우선주(STRC)를 위한 담보로 활용하는 방향으로 전환하고 있습니다. 이는 사실상 신용 상품처럼 운용되는 방식입니다. 켄드릭 애널리스트는 약 100억 달러 규모의 STRC가 "과도하게 담보가 설정되어 있어" 현재 주당 약 90달러에서 100달러까지 회복해야 한다고 평가했습니다.
그는 스트래티지가 새로운 전략을 시장에 효과적으로 전달하는 것이 대규모 매도 가능성에 대한 우려를 잠재우는 핵심이라고 강조했습니다. 또한 "이러한 신호가 효과적이라면 스트래티지가 실제로 비트코인을 매도할 필요가 없어질 것"이라고 덧붙였습니다.
비트코인 가격 전망 유지
스탠다드차타드는 최근 비트코인 가격 약세가 "중기적 방향성에 대한 신호라기보다는 대부분 노이즈"라고 평가했습니다. 스트래티지의 전략에 대한 명확성이 확보되면 시장의 잠재적 매도 압력이 해소될 것으로 기대하며, 2026년 말 비트코인 가격 전망치인 10만 달러를 그대로 유지했습니다.