Standard Chartered: Chiến lược Bitcoin mới của Strategy gây bất ổn ngắn hạn, mục tiêu giá 100.000 USD không đổi

Ngân hàng Standard Chartered nhận định rằng sự không chắc chắn xoay quanh chiến lược mới của Strategy đối với lượng Bitcoin khổng lồ mà công ty này nắm giữ đang tạo ra những "nhiễu loạn ngắn hạn" cho tiền mã hóa. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn duy trì dự báo giá Bitcoin sẽ đạt 100.000 USD vào cuối năm 2026, cho rằng yếu tố gây áp lực này sẽ sớm được gỡ bỏ khi Strategy truyền thông rõ ràng hơn về kế hoạch của mình.

Sự thay đổi trong chiến lược của Strategy

Theo nhà phân tích Geoff Kendrick của Standard Chartered, Strategy (trước đây là MicroStrategy) dường như đang thay đổi phương châm "không bao giờ bán Bitcoin" sang một cách tiếp cận phức tạp hơn. Strategy hiện là tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới với 843.775 BTC, chiếm hơn 4% tổng nguồn cung 21 triệu coin sẽ tồn tại.

Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi chỉ số mNAV của công ty (tỷ lệ giữa giá trị doanh nghiệp và lượng Bitcoin nắm giữ) đã giảm xuống mức khoảng 1.0. Ở mức định giá này, mô hình phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin trước đây không còn hiệu quả như giai đoạn 2020 đến giữa năm 2025.

Cách tiếp cận mới và tác động

Standard Chartered cho biết Strategy đang "xoay trục sang việc nắm giữ Bitcoin làm tài sản bảo chứng cho cổ phiếu ưu đãi của mình", mã là STRC. Về cơ bản, STRC hoạt động như một sản phẩm tín dụng.

Ad

Ông Kendrick phân tích rằng STRC, với giá trị danh nghĩa đang lưu hành khoảng 10 tỷ USD, "đang được thế chấp vượt mức đáng kể và do đó sẽ giao dịch trở lại mức 100 USD" từ khoảng 90 USD hiện tại. Ông nhấn mạnh rằng việc Strategy truyền thông hiệu quả về chiến lược mới là chìa khóa để trấn an thị trường rằng một đợt bán tháo hàng loạt khó có thể xảy ra.

Triển vọng giá Bitcoin

Standard Chartered tin rằng nếu việc truyền thông này hiệu quả, nó sẽ "loại bỏ sự cần thiết phải bán bất kỳ BTC nào" của Strategy. Do đó, ngân hàng này xem sự suy yếu gần đây của giá Bitcoin chủ yếu là "nhiễu loạn thay vì là tín hiệu về hướng đi trung hạn".

Ngân hàng tái khẳng định quan điểm của mình và duy trì dự báo giá Bitcoin cuối năm 2026 ở mức 100.000 USD. Sự rõ ràng từ phía Strategy được cho là yếu tố then chốt để loại bỏ sự không chắc chắn và củng cố niềm tin của nhà đầu tư.