스트래티지 비트코인 전략 변화, 시장 불확실성 야기 - 스탠다드차타드 분석

스탠다드차타드는 최대 비트코인 보유 기업인 스트래티지(Strategy, 구 마이크로스트래티지)의 불분명한 신규 전략이 비트코인 시장에 단기적 불확실성을 초래하고 있다고 분석했습니다. 그러나 은행 측은 기업의 명확한 소통이 이뤄지면 이러한 우려가 해소될 것이라며 2026년 말 비트코인 가격 10만 달러 전망을 유지했습니다.

스트래티지의 전략 선회

스탠다드차타드의 제프 켄드릭 애널리스트는 최근 투자자 노트에서 스트래티지가 기존의 '비트코인 절대 매도 불가' 기조에서 벗어나 더 복잡한 접근법으로 전환하고 있는 것으로 보인다고 밝혔습니다. 스트래티지는 총 공급량의 4% 이상에 해당하는 843,775개의 비트코인을 보유한 세계 최대 기업 보유자입니다.

이러한 전략 변화의 배경에는 mNAV(기업 가치를 비트코인 보유량으로 나눈 값) 지표가 있습니다. 이 지표는 2020년부터 2025년 중반까지 1.0을 크게 웃돌았으나 최근 약 1.0 수준으로 하락했습니다. 이에 따라 주식 발행을 통해 비트코인을 매입하던 기존 모델의 효과가 감소했다고 스탠다드차타드는 설명했습니다.

새로운 접근법과 시장의 우려

스트래티지는 이제 비트코인을 자사의 우선주(STRC)를 위한 담보로 활용하는 방향으로 전환하고 있습니다. STRC는 일종의 신용 상품 역할을 하며, 현재 약 100억 달러의 명목 가치를 지니고 있습니다.

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켄드릭 애널리스트는 스트래티지의 새로운 접근 방식에 대한 효과적인 소통이 "대규모 매도 가능성이 낮다는 점을 시장에 재확인시키는 핵심"이라고 강조했습니다. 그는 "이러한 신호가 효과적이라면 스트래티지가 실제로 비트코인을 매도할 필요가 없어질 것"이라고 덧붙였습니다.

비트코인 가격 전망

스탠다드차타드는 최근 비트코인 가격 약세를 "중기적 방향성에 대한 신호라기보다는 대부분 노이즈"로 평가하며, 2026년 말 10만 달러 가격 전망을 고수했습니다.

또한 켄드릭은 STRC가 "상당히 과잉 담보되어 있으므로" 현재 약 90달러 수준에서 다시 100달러까지 회복해야 한다고 보았습니다. 결국 스트래티지의 명확한 커뮤니케이션이 시장의 불확실성을 걷어내고 비트코인 가격 전망에 긍정적으로 작용할 수 있다는 분석입니다.