Stifel: Nhu cầu điện tăng vọt thúc đẩy cổ phiếu trung nguồn năng lượng Hoa Kỳ

Theo công ty dịch vụ tài chính Stifel, ngành trung nguồn năng lượng của Hoa Kỳ đang được định vị để tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, hưởng lợi từ việc phân bổ vốn có kỷ luật và nhu cầu điện năng đang gia tăng, tạo ra một bối cảnh ngành đầy hứa hẹn.

Động lực từ nhu cầu và kỷ luật vốn

Stifel nhận định rằng các công ty trung nguồn đã thay đổi chiến lược, với tỷ lệ tái đầu tư giảm xuống còn khoảng 40-50% dòng tiền, phần còn lại được hoàn trả cho các cổ đông. Hầu hết các công ty trong ngành được dự báo sẽ mang lại tỷ suất hoàn vốn trung bình 7% vào năm 2027, trong khi tỷ lệ đòn bẩy tài chính ước tính sẽ kết thúc năm đó ở mức 0,4x.

Một động lực tăng trưởng quan trọng mới nổi là nhu cầu điện năng. Stifel chỉ ra rằng có hơn 370 GW công suất từ các trung tâm dữ liệu đã được công bố tại Hoa Kỳ, trong đó khoảng 189 GW đã gắn liền với công suất điện khí. Kết hợp với nhu cầu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG), yếu tố này hỗ trợ cho tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của nhu cầu khí tự nhiên ở mức hấp dẫn là 3% cho đến năm 2030.

Bối cảnh pháp lý cũng đang thuận lợi hơn, với các quy định cấp phép được cải thiện và thời gian xem xét các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) nhanh hơn, tạo ra một cửa sổ tối ưu cho việc hợp nhất ngành cho đến cuối năm 2028.

Các lựa chọn cổ phiếu hàng đầu

Trong bối cảnh tích cực này, Stifel đã nêu bật hai công ty được cho là có vị thế tốt để hưởng lợi là Targa Resources (TRGP) và Williams Companies (WMB).

Ad

Targa Resources (TRGP)

Targa được đánh giá có mức tăng trưởng lợi nhuận hàng đầu trong ngành, là một trong những công ty cơ sở hạ tầng trọng yếu tại Lưu vực Permian. Công ty giữ vị thế thống lĩnh trong mảng thu gom và xử lý tại Permian, được bảo trợ bởi các công ty dầu khí quốc tế và các công ty thăm dò và sản xuất lớn.

• Mô hình tích hợp: Targa tích hợp hoàn toàn chuỗi cung ứng khí tự nhiên lỏng (NGL) với nền tảng từ giếng khoan đến cảng biển.
• Sức khỏe tài chính: Công ty duy trì đòn bẩy trong phạm vi mục tiêu 3.0x-4.0x và có mức cổ tức được đảm bảo tốt. Stifel kỳ vọng một bước ngoặt tích cực về dòng tiền tự do trong tương lai gần sẽ hỗ trợ việc tăng tốc hoàn vốn cho cổ đông.
• Kết quả gần đây: Targa Resources đã báo cáo EBITDA điều chỉnh quý II/2026 đạt 1,603 tỷ USD, vượt qua ước tính của các nhà phân tích. Công ty cũng đã ký các thỏa thuận dịch vụ trung nguồn mới có thời hạn 20 năm với ExxonMobil.

Williams Companies (WMB)

Là một trong những công ty cơ sở hạ tầng khí tự nhiên hàng đầu của quốc gia, Williams được cho là có tiềm năng tăng tốc lợi nhuận nhờ nhu cầu khí tự nhiên mang tính thế tục, thông qua một nền tảng điện năng khác biệt.

• Thu nhập ổn định: Lợi nhuận của công ty được hỗ trợ bởi các hợp đồng dài hạn và thu nhập dựa trên phí từ mảng kinh doanh truyền tải cốt lõi, với các hợp đồng bao tiêu sản phẩm (take-or-pay) mang lại sự ổn định.
• Bảng cân đối kế toán: Sau khi hoàn thành các sự kiện giảm đòn bẩy quan trọng, bước ngoặt về dòng tiền trung hạn của Williams được kỳ vọng sẽ cho phép công ty duy trì mức chi trả cổ tức lành mạnh và bảng cân đối kế toán được xếp hạng đầu tư.
• Kết quả gần đây: Williams Companies công bố doanh thu quý II là 3,05 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng của giới phân tích, và cũng đã nâng dự báo lợi nhuận cả năm.