Stifel ชี้หุ้นกลุ่ม Midstream สหรัฐฯ น่าจับตา รับอานิสงส์ความต้องการไฟฟ้าพุ่งสูงขึ้น

บริษัท Stifel ระบุว่าภาคธุรกิจพลังงานขั้นกลาง (Midstream) ของสหรัฐอเมริกาอยู่ในจุดที่แข็งแกร่งและมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการจัดสรรเงินทุนอย่างมีวินัยของบริษัทในกลุ่มและความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว

ปัจจัยหนุนการเติบโตของกลุ่ม Midstream

Stifel ชี้ว่าบริษัทในกลุ่ม Midstream ได้ปรับลดอัตราการนำเงินสดไปลงทุนต่อ (Reinvestment rates) เหลือประมาณ 40-50% ของกระแสเงินสด และนำส่วนที่เหลือไปคืนให้กับผู้ถือหุ้น ซึ่งคาดว่าจะสร้างอัตราผลตอบแทนจากการคืนทุน (Return of capital yield) โดยเฉลี่ยที่ 7% ในปี 2027 ขณะที่ระดับหนี้สินคาดว่าจะอยู่ที่ 0.4 เท่าในปีเดียวกัน

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญคือความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น โดยมีแรงหนุนหลักจากการขยายตัวของศูนย์ข้อมูล (Data Centers) ซึ่งมีการประกาศแผนสร้างแล้วกว่า 370 กิกะวัตต์ในสหรัฐฯ โดยประมาณ 189 กิกะวัตต์ในจำนวนนี้จะใช้โรงไฟฟ้าที่ใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นเชื้อเพลิง เมื่อรวมกับความต้องการก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) แล้ว คาดว่าจะหนุนให้ความต้องการก๊าซธรรมชาติมีอัตราการเติบโตทบต้นต่อปี (CAGR) ที่น่าสนใจถึง 3% ไปจนถึงปี 2030

นอกจากนี้ ภาคธุรกิจยังได้รับประโยชน์จากกฎระเบียบการขอใบอนุญาตที่ดีขึ้น และกระบวนการพิจารณาการควบรวมกิจการ (M&A) ที่รวดเร็วยิ่งขึ้น ซึ่งสร้างโอกาสที่เหมาะสมสำหรับการควบรวมกิจการไปจนถึงสิ้นปี 2028

หุ้นเด่นที่ Stifel แนะนำ

Stifel ได้คัดเลือกหุ้นเด่น 2 ตัวในกลุ่ม Midstream ที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง

Ad

Targa Resources (TRGP)

Targa ถือเป็นหนึ่งในบริษัทโครงสร้างพื้นฐานกลางน้ำที่สำคัญในแหล่งหินดินดานเพอร์เมียน (Permian Basin) และมีการเติบโตของกำไรในระดับแนวหน้าของกลุ่ม บริษัทมีธุรกิจที่ครบวงจรตั้งแต่ต้นน้ำถึงปลายน้ำ (wellhead-to-water) สำหรับห่วงโซ่อุปทานก๊าซธรรมชาติเหลว (NGL)

• Targa รักษาอัตราส่วนหนี้สินอยู่ในช่วงเป้าหมายที่ 3.0x-4.0x
• คาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะใกล้ ซึ่งจะสนับสนุนการคืนผลตอบแทนสู่ผู้ถือหุ้นที่สูงขึ้น
• เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทรายงาน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สองซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ และได้ลงนามในสัญญาบริการ Midstream ระยะยาว 20 ปีกับ ExxonMobil

Williams Companies (WMB)

ในฐานะหนึ่งในบริษัทโครงสร้างพื้นฐานก๊าซธรรมชาติชั้นนำของประเทศ Williams มีศักยภาพในการเติบโตของกำไรที่เร่งตัวขึ้นจากแนวโน้มความต้องการก๊าซธรรมชาติในระยะยาว โดยเฉพาะจากภาคการผลิตไฟฟ้า

• รายได้ของบริษัทมีความมั่นคงสูงจากธุรกิจท่อส่งก๊าซหลัก ซึ่งมีสัญญาระยะยาวแบบ take-or-pay ที่สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมเป็นหลัก
• บริษัทได้ผ่านกระบวนการลดหนี้สินครั้งสำคัญมาแล้ว และคาดว่ากระแสเงินสดในระยะกลางจะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะช่วยให้บริษัทสามารถจ่ายเงินปันผลที่ดีและรักษางบดุลในระดับน่าลงทุน (Investment-grade) ต่อไปได้
• ล่าสุด Williams Companies ประกาศรายได้ไตรมาสสองที่สูงกว่าคาด และได้ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรตลอดทั้งปี