Cổ phiếu SpaceX: 123 tỷ USD sắp được mở khóa, tạo áp lực lên giá sau IPO

Lượng cổ phiếu SpaceX trị giá khoảng 123 tỷ USD sẽ được phép giao dịch tự do vào đầu tháng 8/2026 sau khi hết thời gian khóa sau IPO, gây ra rủi ro về một cú sốc nguồn cung lớn cho cổ phiếu này. Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh giá cổ phiếu SPCX đã giảm xuống dưới mức chào bán ban đầu là 135 USD, làm dấy lên lo ngại về áp lực bán tháo từ các nhà đầu tư và nhân viên nội bộ.

Hai đợt mở khóa cần theo dõi

Các nhà đầu tư cần chú ý đến hai đợt mở khóa cổ phiếu riêng biệt, cả hai đều được kích hoạt sau khi SpaceX công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên dự kiến vào đầu tháng 8/2026.

• Đợt 1 (Vô điều kiện): Khoảng 911,5 triệu cổ phiếu, trị giá ước tính 123 tỷ USD, sẽ được mở khóa vào ngày giao dịch thứ hai sau khi báo cáo được công bố. Đợt này sẽ diễn ra bất kể giá cổ phiếu như thế nào.
• Đợt 2 (Phụ thuộc vào giá): Khoảng 455,8 triệu cổ phiếu, trị giá ước tính 62 tỷ USD, sẽ chỉ được mở khóa nếu giá cổ phiếu duy trì trên mức 175,50 USD trong 5 trên 10 ngày giao dịch liên tiếp tính đến ngày công bố báo cáo.

Tính đến ngày 15/07, cổ phiếu SPCX đóng cửa ở mức 135,27 USD, thấp hơn 23% so với ngưỡng 175,50 USD. Điều này cho thấy khả năng đợt mở khóa thứ hai được kích hoạt là khá thấp ở thời điểm hiện tại.

Áp lực bán tiềm tàng

Ad

Quy mô của đợt mở khóa đầu tiên là rất lớn, tạo ra một áp lực bán tiềm tàng đáng kể. Lượng cổ phiếu trị giá 123 tỷ USD này lớn gấp 68 lần so với một đợt hết hạn khóa thông thường của một công ty vốn hóa lớn. Con số này thậm chí còn lớn hơn 64% so với chính đợt IPO kỷ lục trị giá 75 tỷ USD của công ty.

Việc cổ phiếu đã giao dịch dưới giá IPO trước khi hết hạn khóa thường được xem là một dấu hiệu không mấy khả quan. Các nhà đầu tư sớm và nhân viên, những người đang có lợi nhuận lớn từ các vòng gọi vốn trước IPO, có thể có động lực mạnh mẽ để chốt lời.

Kịch bản cho nhà đầu tư

Thị trường đang đối mặt với hai kịch bản trái ngược. Ở kịch bản tiêu cực, chỉ cần một phần nhỏ trong số 123 tỷ USD được bán ra cũng có thể áp đảo hoàn toàn nhu cầu mua, đẩy giá cổ phiếu xuống sâu hơn.

Tuy nhiên, ở kịch bản tích cực, không phải tất cả mọi người sẽ bán. Những người tin tưởng vào tầm nhìn dài hạn của công ty có thể sẽ tiếp tục nắm giữ. Theo dữ liệu từ Reuters, các công ty có hiệu suất kém sau IPO vẫn có mức tăng trung bình 61% sau đó. Báo cáo tài chính sắp tới có thể là một yếu tố xúc tác tích cực, thay đổi câu chuyện của cổ phiếu trước khi cửa sổ mở khóa bắt đầu.