S&P Nâng Hạng Tín Nhiệm Của AMC Entertainment Nhờ Doanh Thu Phòng Vé Tăng Mạnh

Hãng xếp hạng tín nhiệm S&P Global Ratings đã nâng hạng tín nhiệm của AMC Entertainment Holdings Inc. (NYSE:AMC) lên 'B-' từ 'CCC+', với triển vọng được duy trì ở mức "Ổn định". Quyết định này được đưa ra dựa trên hiệu quả hoạt động cải thiện của chuỗi rạp chiếu phim và một lộ trình rõ ràng hơn để đạt được dòng tiền tự do dương một cách bền vững.

Động lực từ kết quả kinh doanh khởi sắc

Việc nâng hạng được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh kỷ lục của AMC trong quý II năm 2026, với doanh thu tăng 14,2% và EBITDA điều chỉnh cao hơn khoảng 37% so với cùng kỳ năm 2025. S&P cho rằng sự phục hồi mạnh mẽ này đến từ thành công của các bom tấn phòng vé như "Toy Story 5", "The Super Mario Galaxy Movie" và "Odyssey".

Nhờ đó, S&P đã nâng dự báo doanh thu phòng vé nội địa năm 2026 sẽ đạt gần 10 tỷ USD, vượt qua ước tính ban đầu là 9,3 tỷ USD và con số 8,6 tỷ USD của năm 2025. Tổ chức này cũng dự báo doanh thu của AMC sẽ tăng khoảng 13% trong năm 2026 và 4-5% trong năm 2027.

Cải thiện cơ cấu tài chính

AMC đã có những bước đi tích cực trong việc giảm nợ. Công ty đã sử dụng số tiền thu được từ các đợt chào bán cổ phiếu để trả khoản trái phiếu thứ cấp trị giá 125 triệu USD. Đồng thời, các trái chủ cũng đã chuyển đổi 156 triệu USD trái phiếu có thể hoán đổi thành cổ phiếu phổ thông của AMC.

Ad

Những nỗ lực giảm nợ và cải thiện EBITDA đã giúp công ty được hưởng lãi suất thấp hơn cho khoảng 75% tổng số nợ, mang lại khoản tiết kiệm hàng năm khoảng 51 triệu USD. Cùng với việc nâng hạng tín nhiệm chung, S&P cũng đã nâng hạng cho một loạt công cụ nợ cụ thể của AMC, bao gồm:

• Khoản vay có kỳ hạn được đảm bảo cấp một trị giá 2 tỷ USD: lên 'B+' từ 'B'
• Trái phiếu có bảo đảm của Muvico LLC và trái phiếu có bảo đảm 7,5% của AMC: lên 'B-' từ 'CCC+'
• Khoản vay có kỳ hạn được đảm bảo cấp một của Odeon: lên 'B' từ 'B-'
• Trái phiếu có thể hoán đổi trị giá 112 triệu USD: lên 'CCC' từ 'CCC-'

Triển vọng và những thách thức còn lại

Dù đã có những cải thiện đáng kể, AMC vẫn đối mặt với gánh nặng nợ khoảng 3,8 tỷ USD, cùng với chi phí lãi vay hàng năm hơn 450 triệu USD và chi phí thuê mặt bằng 850 triệu USD. Tuy nhiên, công ty đang nắm giữ 778 triệu USD tiền mặt tính đến cuối quý II và khoản nợ đáo hạn gần nhất là vào năm 2029.

S&P dự kiến AMC sẽ ghi nhận thâm hụt dòng tiền tự do ở mức khiêm tốn trong năm 2026 trước khi bắt đầu duy trì dòng tiền dương bền vững vào năm 2027. Triển vọng "Ổn định" phản ánh kỳ vọng này.