S&P Naikkan Peringkat Utang AMC Entertainment Berkat Box Office yang Kuat

S&P Global Ratings telah menaikkan peringkat kredit emiten untuk AMC Entertainment Holdings Inc. (NYSE:AMC) menjadi 'B-' dari sebelumnya 'CCC+', dengan prospek yang stabil. Peningkatan ini mencerminkan perbaikan kinerja operasional dan adanya jalur menuju arus kas bebas positif yang berkelanjutan, didukung oleh pendapatan box office yang kuat.

Pendorong Kenaikan Peringkat

Kenaikan peringkat ini didasari oleh kinerja keuangan AMC yang solid pada kuartal kedua tahun 2026, di mana perusahaan melaporkan rekor pendapatan dan EBITDA. Menurut laporan, pendapatan tumbuh sebesar 14,2% dan EBITDA yang disesuaikan melonjak sekitar 37% dibandingkan periode yang sama tahun 2025.

S&P juga merevisi naik proyeksi box office domestik untuk tahun 2026 menjadi sekitar $10 miliar, melampaui estimasi awal sebesar $9,3 miliar dan realisasi $8,6 miliar pada tahun 2025. Kinerja yang kuat dari film-film seperti "Toy Story 5", "The Super Mario Galaxy Movie", dan "Odyssey" menjadi pendorong utama pertumbuhan industri ini.

Perbaikan Struktur Utang

AMC telah mengambil langkah-langkah strategis untuk mengurangi beban utangnya. Perusahaan menggunakan dana dari penawaran saham untuk melunasi obligasi subordinasi senilai $125 juta, sementara pemegang obligasi juga mengonversi surat utang senilai $156 juta menjadi saham biasa AMC.

Ad

Upaya pengurangan utang dan peningkatan EBITDA ini memicu penurunan suku bunga pada sekitar 75% dari total utang AMC. Langkah ini memberikan penghematan biaya bunga tahunan sekitar $51 juta. Sejalan dengan itu, S&P juga menaikkan peringkat untuk beberapa instrumen utang spesifik milik AMC, termasuk:

• Pinjaman berjangka *first-lien* senilai $2 miliar: naik ke 'B+' dari 'B'
• Surat utang terjamin Muvico LLC dan AMC 7,5%: naik ke 'B-' dari 'CCC+'
• Pinjaman berjangka *first-lien* Odeon: naik ke 'B' dari 'B-'
• Surat utang konversi senilai $112 juta: naik ke 'CCC' dari 'CCC-'

Prospek dan Tantangan ke Depan

Lembaga pemeringkat tersebut memproyeksikan pendapatan AMC akan meningkat sekitar 13% pada tahun 2026 dan 4%-5% pada tahun 2027. S&P memperkirakan AMC akan melaporkan sedikit defisit arus kas bebas pada tahun 2026 sebelum mulai mencatatkan arus kas positif secara berkelanjutan pada tahun 2027.

Meski demikian, AMC masih menghadapi tantangan signifikan dengan beban utang sekitar $3,8 miliar, biaya bunga tahunan lebih dari $450 juta, dan biaya sewa sebesar $850 juta. Perusahaan tercatat memiliki kas sebesar $778 juta pada akhir kuartal kedua, dengan utang terdekat baru akan jatuh tempo pada tahun 2029.