Hàn Quốc siết chặt quy định đối với ETF đòn bẩy một cổ phiếu sau biến động thị trường

Các cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc đang chuẩn bị các biện pháp nhằm hạn chế các quỹ ETF đòn bẩy dựa trên một cổ phiếu duy nhất, đặc biệt là các sản phẩm liên quan đến Samsung Electronics và SK Hynix, sau khi các sản phẩm này bị cho là đã khuếch đại biến động thị trường trong đợt bán tháo gần đây.

Diễn biến thị trường và vai trò của ETF đòn bẩy

Động thái này diễn ra sau một sự đảo chiều đột ngột của chứng khoán Hàn Quốc. Chỉ số KOSPI, sau khi tăng lên mức cao kỷ lục vào tháng 6, đã rơi vào thị trường giá xuống trong bối cảnh biến động gia tăng. Trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, chỉ số này đã có lúc giảm tới 7,6%, trong khi cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix đều sụt giảm hơn 9%.

Các quỹ ETF đòn bẩy, mới ra mắt hai tháng trước, được thiết kế để mang lại lợi nhuận hàng ngày gấp đôi cổ phiếu cơ sở. Tuy nhiên, các thành viên thị trường ngày càng cho rằng các giao dịch tái cân bằng vào cuối ngày của những sản phẩm này đã làm trầm trọng thêm các cú sốc giá đối với các cổ phiếu bán dẫn lớn nhất Hàn Quốc.

Theo Bloomberg, các quỹ ETF đòn bẩy liên kết với Samsung Electronics và SK Hynix, cùng với chính hai nhà sản xuất chip này, hiện chiếm hơn 70% giá trị giao dịch trên thị trường chứng khoán trị giá 4,1 nghìn tỷ USD của Hàn Quốc. Điều này làm gia tăng lo ngại về sự tập trung của thị trường và biến động hệ thống.

Các biện pháp đang được xem xét

Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) Lee Eog-weon cho biết các nhà chức trách đang làm việc với Bộ Tài chính, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc và Cơ quan Giám sát Tài chính để đưa ra các bước nhằm bảo vệ nhà đầu tư và hỗ trợ sự ổn định của thị trường. Các biện pháp này được đưa ra sau khi Tổng thống Lee Jae Myung nhận định thị trường ngày càng bất ổn sau đợt tăng giá lịch sử.

Ad

Một số biện pháp đang được cân nhắc bao gồm:

• Nâng yêu cầu đầu tư tối thiểu cho các sản phẩm này từ mức 10 triệu won hiện tại.
• Thay đổi quy trình tái cân bằng để dàn trải hoạt động giao dịch trong suốt phiên thay vì tập trung vào cuối ngày.
• Tăng cường các yêu cầu về sự phù hợp của nhà đầu tư và mở rộng chương trình giáo dục bắt buộc.

Khi được hỏi về khả năng tạm ngừng giao dịch các quỹ ETF này, ông Lee cho biết các nhà chức trách đang xem xét vấn đề một cách toàn diện. Tuy nhiên, các nhà phân tích kỳ vọng giới chức sẽ ưu tiên các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư chặt chẽ hơn là can thiệp mạnh tay như cấm hoàn toàn sản phẩm.

Bối cảnh rộng hơn

Sự giám sát này diễn ra trong bối cảnh lo ngại về định giá cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) bị đẩy lên quá cao đã gây ra biến động trên toàn cầu đối với nhóm cổ phiếu bán dẫn. Đà giảm của thị trường Seoul theo sau sự suy yếu của các nhà sản xuất chip Hoa Kỳ, trong khi các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục giảm tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu Hàn Quốc, làm tăng thêm áp lực lên thị trường. Một cơ chế ngắt mạch giao dịch "side car" đã được kích hoạt vào đầu phiên thứ Năm sau khi chỉ số chuẩn giảm hơn 5%.