लीवरेज्ड सिंगल-स्टॉक ETFs पर दक्षिण कोरिया लगाएगा अंकुश, बाजार में गिरावट के बाद सख्ती

दक्षिण कोरियाई नियामक बाजार में हालिया भारी गिरावट के बाद लीवरेज्ड सिंगल-स्टॉक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) पर अंकुश लगाने के उपाय तैयार कर रहे हैं। इन उत्पादों पर बाजार की अस्थिरता को बढ़ाने का आरोप है, खासकर सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स जैसे प्रमुख शेयरों में।

ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, वित्तीय सेवा आयोग (FSC) के चेयरमैन ली इओग-वोन ने कहा कि अधिकारी निवेशकों की सुरक्षा और बाजार की स्थिरता के लिए वित्त मंत्रालय, बैंक ऑफ कोरिया और वित्तीय पर्यवेक्षी सेवा के साथ मिलकर काम कर रहे हैं।

बाजार में अस्थिरता और ETFs की भूमिका

यह कदम कोरियाई शेयर बाजार में एक नाटकीय उलटफेर के बाद आया है। देश का बेंचमार्क इंडेक्स KOSPI, जो इस साल दोगुना से अधिक बढ़कर जून में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया था, अब बढ़ी हुई अस्थिरता के बीच बेयर मार्केट में आ गया है। गुरुवार को बेंचमार्क इंडेक्स में 7.6% तक की गिरावट आई, जबकि सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स दोनों में 9% से अधिक की गिरावट दर्ज की गई।

सिर्फ दो महीने पहले लॉन्च किए गए ये लीवरेज्ड ETFs अंतर्निहित शेयरों का दोगुना दैनिक रिटर्न देने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। हालांकि, बाजार के जानकारों ने इन उत्पादों के दिन के अंत में होने वाले रीबैलेंसिंग ट्रेडों को कोरिया के सबसे बड़े सेमीकंडक्टर शेयरों में कीमतों के उतार-चढ़ाव को बढ़ाने के लिए तेजी से दोषी ठहराया है।

सरकार द्वारा विचाराधीन उपाय

नियामक इन उत्पादों से जुड़े जोखिमों को कम करने के लिए कई उपायों पर विचार कर रहे हैं। इन संभावित कदमों में शामिल हैं:

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• इन उत्पादों के लिए न्यूनतम निवेश आवश्यकता को मौजूदा 10 मिलियन वॉन से बढ़ाना।
• रीबैलेंसिंग प्रथाओं को बदलना ताकि ट्रेडिंग गतिविधि को बाजार बंद होने के समय केंद्रित करने के बजाय पूरे सत्र में समान रूप से फैलाया जा सके।
• निवेशकों के लिए उपयुक्तता आवश्यकताओं को मजबूत करना और अनिवार्य निवेशक शिक्षा का विस्तार करना।

जब ETFs में ट्रेडिंग को निलंबित करने के बारे में पूछा गया, तो ली ने कहा कि अधिकारी इस मुद्दे की व्यापक समीक्षा कर रहे हैं। विश्लेषकों का मानना है कि अधिकारी इन उत्पादों पर पूरी तरह से प्रतिबंध लगाने के बजाय निवेशकों की सुरक्षा के उपायों को कड़ा करने का पक्ष लेंगे।

निवेशकों और बाजार के लिए निहितार्थ

ये उत्पाद खुदरा निवेशकों के बीच तेजी से लोकप्रिय हुए हैं। ब्लूमबर्ग के अनुसार, सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स से जुड़े लीवरेज्ड ETFs, इन दोनों चिप निर्माताओं के साथ, अब दक्षिण कोरिया के $4.1 ट्रिलियन के शेयर बाजार में 70% से अधिक ट्रेडिंग मूल्य के लिए जिम्मेदार हैं। इससे बाजार की एकाग्रता और प्रणालीगत अस्थिरता को लेकर चिंताएं बढ़ गई हैं।

यह जांच ऐसे समय में हो रही है जब आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के बढ़े हुए मूल्यांकन पर चिंताओं ने वैश्विक सेमीकंडक्टर शेयरों में अस्थिरता पैदा कर दी है। विदेशी निवेशक कोरियाई इक्विटी में अपना निवेश कम कर रहे हैं, जिससे बाजार पर अतिरिक्त दबाव पड़ रहा है।