Korea Selatan Bakal Umum Sekatan ke atas ETF Berleveraj Saham Tunggal Selepas Pasaran Merosot

Pihak berkuasa kewangan Korea Selatan sedang merangka langkah-langkah untuk mengawal dana dagangan bursa (ETF) berleveraj yang terikat dengan saham gergasi teknologi seperti Samsung Electronics dan SK Hynix. Tindakan ini diambil selepas produk kewangan tersebut dipersalahkan kerana memburukkan lagi ayunan harga dalam pasaran saham negara itu berikutan penjualan besar-besaran baru-baru ini.

Punca Kebimbangan Kawal Selia

Menurut Pengerusi Suruhanjaya Perkhidmatan Kewangan (FSC), Lee Eog-weon, pihak berkuasa sedang bekerjasama dengan kementerian kewangan, Bank of Korea, dan Perkhidmatan Penyeliaan Kewangan untuk melindungi pelabur dan menyokong kestabilan pasaran. Kebimbangan ini timbul selepas pasaran ekuiti Korea mengalami pembalikan mendadak, dengan indeks utama KOSPI jatuh ke dalam pasaran merosot selepas mencapai paras tertinggi pada bulan Jun.

Pada hari Khamis, indeks penanda aras itu merosot sebanyak 7.6%, manakala saham Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing jatuh lebih daripada 9%. ETF berleveraj, yang dilancarkan hanya dua bulan lalu, direka untuk memberikan pulangan harian dua kali ganda daripada saham pendasarannya. Walau bagaimanapun, dagangan pengimbangan semula (rebalancing) produk ini pada penghujung hari dagangan telah dikenal pasti sebagai faktor yang memburukkan lagi pergerakan harga saham semikonduktor terbesar di Korea.

Langkah-Langkah yang Dipertimbangkan

Walaupun tiada langkah khusus telah diumumkan, beberapa pilihan sedang dipertimbangkan untuk mengurangkan risiko yang berkaitan dengan produk ini. Antara langkah yang mungkin diambil termasuk:

Ad

• Meningkatkan keperluan pelaburan minimum daripada paras semasa 10 juta won.
• Mengubah amalan pengimbangan semula untuk menyebarkan aktiviti dagangan secara lebih merata sepanjang sesi, bukannya tertumpu pada penutupan pasaran.
• Memperketat syarat kelayakan pelabur atau memperluas program pendidikan pelabur mandatori.

Apabila ditanya sama ada penggantungan dagangan ETF ini dipertimbangkan, Lee menyatakan bahawa pihak berkuasa sedang mengkaji isu tersebut secara komprehensif.

Konteks Pasaran dan Impak

Produk ETF ini telah menjadi sangat popular di kalangan pelabur runcit. Menurut laporan Bloomberg, ETF berleveraj yang dikaitkan dengan Samsung dan SK Hynix, bersama-sama dengan dua saham pembuat cip itu sendiri, kini menyumbang lebih daripada 70% daripada nilai dagangan di pasaran saham Korea Selatan yang bernilai $4.1 trilion. Kepekatan yang tinggi ini telah menimbulkan kebimbangan mengenai kemeruapan sistemik.

Langkah kawal selia ini diambil di tengah-tengah kebimbangan global terhadap penilaian sektor kecerdasan buatan (AI) yang tinggi, yang telah mencetuskan kemeruapan dalam saham semikonduktor di seluruh dunia. Tekanan jualan di Seoul turut didorong oleh kelemahan saham pembuat cip A.S. dan tindakan pelabur asing yang terus mengurangkan pendedahan mereka kepada ekuiti Korea.