Tỷ lệ Vàng/Bạc Giảm do Bạc Phục Hồi Mạnh Hơn Trước Thềm Dữ Liệu Lạm Phát Mỹ

Tỷ lệ vàng/bạc (XAU/XAG) đã giảm 1,1% xuống còn 65,5 trong phiên giao dịch hôm nay, cho thấy bạc đang hoạt động tốt hơn vàng. Sự phục hồi mạnh mẽ của bạc diễn ra sau một đợt bán tháo kéo dài nhiều phiên đối với các kim loại quý, trong bối cảnh các nhà giao dịch đang điều chỉnh vị thế trước khi báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ được công bố vào thứ Sáu.

Các yếu tố hỗ trợ Bạc

Động lực chính đằng sau sự phục hồi của bạc là đồng USD yếu đi, thu hút các nhà mua vật chất quay trở lại thị trường. Ngoài ra, vai trò kép của bạc cũng là một yếu tố quan trọng. Khác với vàng, khoảng một nửa nhu cầu bạc đến từ các ứng dụng công nghiệp như sản xuất tấm pin mặt trời và thiết bị điện tử, tạo ra một mức sàn nhu cầu vững chắc.

Nhu cầu công nghiệp này đã giúp bạc không bị giảm giá sâu như vàng trong đợt bán tháo gần đây do lo ngại về lãi suất, và hiện tại đang tạo đà cho một sự bật lại mạnh mẽ hơn. Thêm vào đó, một báo cáo từ UBS công bố ngày hôm trước đã nâng triển vọng giá bạc, nhận định rằng đợt giảm giá hiện tại chỉ mang tính chiến thuật, qua đó tiếp tục hỗ trợ tâm lý thị trường.

Bối cảnh vĩ mô còn nhiều thách thức

Tuy nhiên, môi trường vĩ mô rộng lớn hơn vẫn còn nhiều thách thức cho cả hai kim loại quý. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên khoảng 4,77% — mức cao nhất kể từ năm 2008 — sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 mạnh hơn nhiều so với dự kiến được công bố vào thứ Sáu tuần trước.

Ad

Lợi suất trái phiếu tăng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng và bạc. Thị trường hiện đang định giá gần 70% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp chính sách vào ngày 15-16 tháng 9. Thống đốc Fed Michael Barr cũng củng cố giọng điệu diều hâu khi phát tín hiệu sẵn sàng tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn còn dai dẳng.

Triển vọng thị trường

Sự kết hợp giữa đồng USD tạm thời suy yếu, khả năng phục hồi của nhu cầu công nghiệp đối với bạc và việc tái định vị trước dữ liệu CPI đã đẩy tỷ lệ vàng/bạc xuống thấp hơn. Tuy nhiên, câu chuyện tổng thể về việc tăng lãi suất vẫn đang gây áp lực lên cả hai kim loại.

Các nhà giao dịch có khả năng sẽ tiếp tục thận trọng cho đến khi dữ liệu lạm phát vào thứ Sáu làm rõ hơn về con đường chính sách tiền tệ của Fed. Tỷ lệ vàng/bạc hiện vẫn nằm trong biên độ 52 tuần gần đây là từ 43,32 đến 89,05.