Bernstein: Tiềm năng lợi nhuận của Ryanair đang bị định giá thấp

Công ty môi giới Bernstein đã xác định hãng hàng không giá rẻ của Ireland, Ryanair, là lựa chọn hàng đầu trong ngành vận tải châu Âu cho quý 3. Theo Bernstein, thị trường đang định giá quá thấp tiềm năng lợi nhuận dài hạn của hãng, bất chấp áp lực giá nhiên liệu giảm bớt, công suất hạn chế trong ngành và lợi thế chi phí lâu dài của hãng.

Bernstein tin rằng các nhà đầu tư đang đưa ra các giả định kinh tế quá bi quan, tạo ra một điểm vào hấp dẫn cho một trong những hãng hàng không có lợi nhuận ổn định nhất châu Âu. Công ty đã nhắc lại xếp hạng "outperform" (vượt trội) đối với Ryanair và nâng mục tiêu giá từ 32 euro lên 32,50 euro, cho rằng hãng có vị thế độc nhất để hưởng lợi từ thị trường hàng không châu Âu đang bị hạn chế về nguồn cung.

Công ty môi giới dự báo rằng nền tảng chi phí hàng đầu trong ngành, bảng cân đối kế toán tiền mặt ròng và việc triển khai công suất có kỷ luật của Ryanair sẽ hỗ trợ mở rộng biên lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập khi chi phí nhiên liệu bình thường hóa. Bernstein dự kiến số lượng hành khách sẽ tăng lên gần 250 triệu vào cuối thập kỷ này, thúc đẩy thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) vượt quá 3 euro, trong khi các chương trình mua lại cổ phiếu đang diễn ra sẽ tạo thêm động lực.

Ad

Bernstein cho rằng giá cổ phiếu hiện tại ngụ ý mức thu nhập ròng trên mỗi hành khách chưa đến 10 euro, thấp hơn nhiều so với mức mà họ cho là có thể đạt được. Lý do là nhu cầu đi lại vẫn ổn định, nguồn cung máy bay trên khắp châu Âu còn hạn chế và khả năng của Ryanair trong việc chiếm lĩnh thị phần trong các giai đoạn suy thoái của ngành.

Các rủi ro chính được xác định bao gồm giá nhiên liệu cao hơn, giá vé yếu hơn và bối cảnh kinh tế vĩ mô suy yếu. Tuy nhiên, Bernstein nhận thấy mức định giá hiện tại đã đánh giá thấp sức mạnh lợi nhuận mang tính cấu trúc của hãng hàng không này.