Story
Bernstein ชี้หุ้น Ryanair ราคาต่ำกว่าศักยภาพ ยกเป็นตัวเลือกอันดับหนึ่งในกลุ่มขนส่งยุโรป
Summary
Bernstein บริษัทโบรกเกอร์ ยกให้ Ryanair เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มขนส่งของยุโรปสำหรับไตรมาสที่ 3 โดยชี้ว่าตลาดประเมินศักยภาพการทำกำไรในระยะยาวของสายการบินต้นทุนต่ำแห่งนี้ต่ำเกินไปอย่างมีนัยสำคัญ
Bernstein ได้เลือกให้ Ryanair สายการบินต้นทุนต่ำพิเศษสัญชาติไอริช เป็นหุ้นเด่นอันดับหนึ่งในกลุ่มธุรกิจขนส่งของยุโรปสำหรับไตรมาสที่สาม โดยให้เหตุผลว่าตลาดกำลังประเมินศักยภาพในการทำกำไรระยะยาวของสายการบินต่ำกว่าความเป็นจริง แม้ว่าแรงกดดันด้านราคาน้ำมันเชื้อเพลิงจะลดลง ประกอบกับอุปทานที่นั่งในอุตสาหกรรมการบินที่จำกัด และความได้เปรียบด้านต้นทุนที่ยั่งยืนของบริษัท
Bernstein มองว่านักลงทุนกำลังตั้งราคาโดยอิงจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์ที่ดูแง่ลบเกินไป ซึ่งสร้างจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจสำหรับหนึ่งในสายการบินที่ทำกำไรได้อย่างสม่ำเสมอที่สุดในยุโรป ทั้งนี้ Bernstein ได้คงอันดับคำแนะนำ "outperform" (มีแนวโน้มดีกว่าตลาด) สำหรับ Ryanair และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 32.50 ยูโร จากเดิม 32 ยูโร
โบรกเกอร์รายนี้คาดการณ์ว่า ฐานต้นทุนชั้นนำของอุตสาหกรรม งบดุลเงินสดสุทธิ และการบริหารจัดการฝูงบินอย่างมีวินัยของ Ryanair จะช่วยสนับสนุนการขยายตัวของอัตรากำไรและการเติบโตของรายได้ เมื่อต้นทุนเชื้อเพลิงกลับสู่ภาวะปกติ นอกจากนี้ยังคาดว่าจำนวนผู้โดยสารจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 250 ล้านคนภายในสิ้นทศวรรษนี้ ซึ่งจะผลักดันให้กำไรต่อหุ้น (EPS) สูงกว่า 3 ยูโร ในขณะที่โครงการซื้อหุ้นคืนที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่องก็เป็นอีกปัจจัยบวกที่เข้ามาสนับสนุน
AdBernstein ให้เหตุผลว่าราคาหุ้นในปัจจุบันสะท้อนถึงกำไรสุทธิต่อผู้โดยสารที่น้อยกว่า 10 ยูโร ซึ่งต่ำกว่าระดับที่บริษัทเชื่อว่าสามารถทำได้มาก เมื่อพิจารณาจากความต้องการเดินทางที่ยังคงแข็งแกร่ง ข้อจำกัดด้านจำนวนเครื่องบินทั่วทั้งยุโรป และความสามารถของ Ryanair ในการชิงส่วนแบ่งการตลาดในช่วงที่อุตสาหกรรมเผชิญภาวะตกต่ำ
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่สำคัญยังคงมีอยู่ เช่น ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น ค่าโดยสารที่ลดลง และภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนตัวลง แต่ Bernstein มองว่าการประเมินมูลค่าในปัจจุบันยังคงต่ำกว่าศักยภาพการทำกำไรเชิงโครงสร้างที่แท้จริงของสายการบิน