Piper Sandler nâng dự báo giá dầu Brent lên 90 USD, cảnh báo có thể còn cao hơn

Ngân hàng đầu tư Piper Sandler đã nâng dự báo giá dầu thô Brent cho nửa cuối năm 2026 thêm 10 USD lên mức 90 USD/thùng. Công ty cho rằng tình trạng bế tắc nguồn cung kéo dài ở Trung Đông và việc công suất lọc dầu của Nga bị cắt giảm sâu đã làm thị trường dầu mỏ toàn cầu bị thắt chặt hơn so với dự kiến.

Các yếu tố chính thúc đẩy giá dầu

Theo Piper Sandler, việc điều chỉnh dự báo này chủ yếu là một "động thái cập nhật theo thị trường". Báo cáo của công ty chỉ ra rằng giá dầu Brent đã đạt trung bình 88 USD/thùng trong Quý 3, cao hơn đáng kể so với mức dự báo 80 USD/thùng mà họ đưa ra vào giữa tháng 7.

Các yếu tố chính được xác định bao gồm:

• Bất ổn địa chính trị tại Trung Đông: Piper Sandler mô tả bối cảnh là một "sự bế tắc" khi nguồn cung từ khu vực bị hạn chế hơn mà không có tiến triển nào về mặt ngoại giao hay quân sự để giải quyết xung đột.
• Sụt giảm công suất của Nga: Việc "cắt giảm mạnh công suất lọc dầu ở Nga" đã tạo thêm lực đỡ cho giá, vì nó làm giảm một đầu ra cho dầu thô mà nếu không sẽ gây áp lực lên các loại dầu chuẩn toàn cầu.

Rủi ro tăng giá tiềm ẩn

Ad

Điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo là lời thừa nhận của Piper Sandler rằng mục tiêu mới của họ có thể vẫn còn quá thấp. "Chúng tôi e rằng mức 90 USD/thùng cho Quý 4 có thể là một ước tính quá thấp," công ty viết, đây là một trường hợp hiếm hoi một tổ chức nghiên cứu chỉ ra rủi ro tăng giá đối với chính dự báo vừa được nâng cấp của mình.

Với mức giá trung bình của Quý 3 đã ở mức 88 USD/thùng, khoảng cách đến mức dự báo 90 USD/thùng cho Quý 4 là rất nhỏ. Bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung nào nữa tại Eo biển Hormuz hoặc các cuộc tấn công tiếp theo vào cơ sở hạ tầng lọc dầu của Nga đều có thể dễ dàng đẩy giá dầu vượt qua mức trần dự báo của Piper Sandler. Đối với các nhà đầu tư, giá dầu Brent duy trì ở mức cao sẽ tác động trực tiếp đến dòng tiền và khả năng chi trả cổ tức của các công ty dầu khí tích hợp và các công ty thăm dò và khai thác (E&P).

Quan điểm trái chiều về khí đốt tự nhiên

Trái ngược với dầu mỏ, Piper Sandler có quan điểm thận trọng hơn và thấp hơn mức đồng thuận của thị trường đối với khí đốt tự nhiên của Mỹ. Công ty lưu ý rằng lượng tồn kho khí đốt vẫn duy trì mức thặng dư so với mức trung bình 5 năm và giá đã ở mức trung bình dưới 3 USD/MMBtu trong Quý 2 và Quý 3.

Piper Sandler lập luận rằng các nhà sản xuất Mỹ có thể "thoải mái tăng sản lượng và cơ sở hạ tầng để đáp ứng nhu cầu điện trong nước và các kịch bản xuất khẩu LNG" ở mức giá trên 3 USD/MMBtu. Điều này có nghĩa là thị trường không cần một đợt tăng giá đột biến để có đủ nguồn cung, qua đó giữ giá ở mức ổn định.