Báo cáo tài chính NVIDIA: Cam kết 279 tỷ USD cho chip nhớ tạo cú hích cho SK Hynix, Samsung và Micron

Kết quả kinh doanh quý II năm tài chính 2027 của NVIDIA, được công bố ngày 26/08, đã phát đi một tín hiệu tăng trưởng mạnh mẽ cho các nhà sản xuất chip nhớ, khi công ty tiết lộ các cam kết mua bộ nhớ dài hạn đã tăng khoảng 135% so với quý trước, đạt 279 tỷ USD.

Đồng thời, NVIDIA cũng cảnh báo khách hàng về việc giá máy chủ AI sẽ tăng hơn 15% do chi phí bộ nhớ leo thang, cho thấy rằng bộ nhớ, đặc biệt là bộ nhớ băng thông cao (HBM), đã trở thành nút thắt cổ chai mới trong cuộc đua xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Tín hiệu từ cam kết 279 tỷ USD

Báo cáo của NVIDIA đã chỉ ra rõ ràng rằng nguồn cung bộ nhớ là yếu tố hạn chế lớn nhất đối với sự phát triển của hạ tầng AI. Tổng các cam kết cung ứng của công ty — bao gồm hàng tồn kho, cam kết mua hàng và các khoản trả trước — đã tăng lên 145 tỷ USD.

Theo NVIDIA, sự gia tăng đột biến trong các cam kết dài hạn lên 279 tỷ USD chủ yếu là "dành cho bộ nhớ". Động thái này cho thấy NVIDIA đang quyết liệt đảm bảo nguồn cung cho một trong những linh kiện khan hiếm và quan trọng nhất trên thế giới hiện nay.

Biên lợi nhuận thu hẹp và quyền định giá

Một chi tiết đáng chú ý trong dự báo của NVIDIA là sự sụt giảm biên lợi nhuận gộp. Công ty dự kiến chỉ số này sẽ giảm từ mức đỉnh 75% trong quý II xuống còn khoảng 71-72% vào quý IV năm tài chính 2027, nguyên nhân chính là do chi phí HBM tăng cao.

Ad

Sự thu hẹp biên lợi nhuận này thể hiện một sự chuyển dịch giá trị trực tiếp từ NVIDIA sang các nhà cung cấp HBM. Mỗi điểm phần trăm biên lợi nhuận mà NVIDIA mất đi chính là lợi ích mà các nhà sản xuất chip nhớ như SK Hynix, Micron và Samsung giành được thông qua quyền định giá sản phẩm của họ.

Phản ứng của thị trường và các bên hưởng lợi

Thị trường đã nhanh chóng phản ứng với thông tin này. Trong phiên giao dịch ngày 27/08, cổ phiếu của các nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu đều tăng giá:

• SK Hynix (000660): Tăng +3,55%. Đây là nhà cung cấp HBM thống trị thị trường và là bên hưởng lợi trực tiếp nhất.
• Samsung (005930): Tăng +2,49%, trong bối cảnh công ty đang đẩy mạnh sản xuất HBM3E.
• Micron (MU): Cổ phiếu cũng ghi nhận đà tăng. Đáng chú ý, ngân hàng UBS đã đưa ra giá mục tiêu 1.625 USD cho cổ phiếu này, nhận định bộ nhớ là yếu tố "mang tính quyết định hơn cả năng lực tính toán" đối với kinh tế học của AI.

Thông điệp từ NVIDIA rất rõ ràng: họ sẵn sàng trả bất cứ giá nào để có đủ bộ nhớ và sẽ chuyển chi phí này sang cho khách hàng cuối cùng. Điều này tạo ra một động lực tăng trưởng bền vững cho các bộ phận HBM của Micron, SK Hynix và Samsung, miễn là chi tiêu vốn cho AI vẫn được duy trì.