ผลประกอบการ NVIDIA ส่งสัญญาณบวกระยะยาวต่อกลุ่มผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ Micron, SK Hynix และ Samsung

ผลประกอบการล่าสุดของ NVIDIA ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนไปยังตลาดว่า ความต้องการชิปหน่วยความจำแบนด์วิธสูง (HBM) สำหรับการประมวลผล AI กำลังเข้าสู่ช่วงขาขึ้นครั้งใหญ่ โดยบริษัทได้เพิ่มพันธสัญญาการจัดซื้อหน่วยความจำระยะยาวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะส่งผลดีโดยตรงต่อผู้ผลิตรายใหญ่อย่าง Micron, SK Hynix และ Samsung

สัญญาณจากตัวเลข 2.79 แสนล้านดอลลาร์

ในการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2027 เมื่อวันที่ 26 สิงหาคม NVIDIA เปิดเผยว่าได้ขยายพันธสัญญาการจัดซื้อหน่วยความจำระยะหลายปีเพิ่มขึ้นประมาณ 135% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 2.79 แสนล้านดอลลาร์ ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าหน่วยความจำได้กลายเป็นส่วนประกอบที่สำคัญและขาดแคลนที่สุดในระบบนิเวศ AI

ในขณะเดียวกัน NVIDIA ได้แจ้งเตือนลูกค้าว่าจะมีการปรับขึ้นราคาเซิร์ฟเวอร์ AI มากกว่า 15% โดยให้เหตุผลหลักมาจากต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้น การกระทำนี้เป็นการยืนยันว่าปัญหาคอขวดด้านอุปทานได้ย้ายจากชิปประมวลผลมาสู่ชิปหน่วยความจำแล้ว

อำนาจต่อรองที่เปลี่ยนมือ

รายละเอียดที่น่าสนใจในการคาดการณ์ของ NVIDIA คือแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่คาดว่าจะลดลงจากระดับสูงสุดที่ 75% ในไตรมาส 2 มาอยู่ที่ 71-72% ในไตรมาส 4 ซึ่งเป็นผลกระทบโดยตรงจากต้นทุน HBM ที่เพิ่มสูงขึ้น สถานการณ์นี้ชี้ให้เห็นถึงการถ่ายโอนมูลค่าและอำนาจการต่อรองด้านราคาจาก NVIDIA ไปยังผู้ผลิตหน่วยความจำ

Ad

ตลาดได้ตอบรับต่อข่าวดังกล่าวในเชิงบวก โดยเมื่อวันที่ 27 สิงหาคม ราคาหุ้นของผู้ผลิตหน่วยความจำรายใหญ่ต่างปรับตัวสูงขึ้น:

• SK Hynix (ผู้นำตลาด HBM) เพิ่มขึ้น +3.55%
• Samsung (กำลังเร่งการผลิต HBM3E) เพิ่มขึ้น +2.49%
• Micron ปรับตัวขึ้น +0.40% ในวันที่ 28 สิงหาคม

ปัจจัยที่ต้องจับตา

แม้ว่าแนวโน้มโดยรวมจะเป็นบวก แต่ก็มีปัจจัยที่ซับซ้อนมากขึ้น เช่น การที่ NVIDIA กำลังพิจารณาการกำหนดค่า HBM สำหรับชิปรุ่นถัดไป (Rubin Ultra) ระหว่าง 8-Hi HBM4E และ 12-Hi HBM4 เพื่อเพิ่มจำนวนชิปเร่งความเร็วที่สามารถผลิตได้ภายใต้ข้อจำกัดของอุปทานได (die) ซึ่งเป็นผลดีต่อปริมาณความต้องการ HBM โดยรวม

อย่างไรก็ตาม หุ้นของผู้ผลิตอุปกรณ์ทดสอบชิปอย่าง Advantest กลับปรับตัวลดลง ซึ่งอาจเป็นสัญญาณว่าปัญหาคอขวดที่แท้จริงอยู่ที่ความพร้อมของได (die availability) มากกว่ากำลังการผลิต ซึ่งหมายความว่าผลประโยชน์อาจไม่กระจายตัวไปยังทุกส่วนของห่วงโซ่อุปทานอย่างเท่าเทียมกัน โดยสรุปแล้ว NVIDIA ได้ส่งสัญญาณชัดเจนว่าจะยอมจ่ายทุกราคาเพื่อ 확보อุปทานหน่วยความจำ ซึ่งถือเป็นแรงส่งที่แข็งแกร่งและยั่งยืนสำหรับผู้ผลิต HBM ในระยะยาว