Moody's Nâng Hạng Tín Nhiệm McGraw-Hill Sau Nỗ Lực Trả Nợ

Hãng xếp hạng tín nhiệm Moody's Ratings đã nâng Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp (CFR) của McGraw-Hill Education, Inc. lên B1 từ mức B2, đồng thời thay đổi triển vọng từ "tích cực" sang "ổn định". Động thái này phản ánh kỳ vọng của Moody's về việc công ty sẽ tiếp tục giảm nợ và ghi nhận tăng trưởng doanh thu trong bối cảnh thị trường giáo dục K-12 có những tín hiệu tích cực.

Động lực chính thúc đẩy nâng hạng

Theo Moody's, việc nâng hạng chủ yếu dựa trên nỗ lực trả nợ đáng kể của McGraw-Hill. Công ty đã hoàn trả 646 triệu USD tiền nợ kể từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào tháng 7 năm 2025. Nhờ đó, tỷ lệ đòn bẩy tài chính của công ty đã cải thiện từ 5,1 lần trước IPO xuống còn 4,3 lần tính đến tháng 3 năm 2026.

Moody's dự báo doanh thu và dòng tiền tổng thể của McGraw-Hill sẽ tăng trưởng ở mức một con số từ thấp đến trung bình trong hai năm tới. Tăng trưởng này được kỳ vọng đến từ lịch trình áp dụng chương trình giáo dục K-12 mới, bao gồm các chương trình giảng dạy cốt lõi tại ba tiểu bang lớn nhất là California, Florida và Texas. Công ty dự kiến sẽ tiếp tục trả nợ để đạt được mục tiêu đòn bẩy ròng báo cáo từ 2 đến 2,5 lần.

Ngoài ra, Moody's cũng đã nâng các xếp hạng khác của công ty:

Ad

• Trái phiếu có bảo đảm cấp cao và công cụ tín dụng ngân hàng có bảo đảm ưu tiên hàng đầu: nâng lên Ba3 từ B1.
• Trái phiếu không có bảo đảm cấp cao: nâng lên B3 từ Caa1.

Rủi ro và vị thế thanh khoản

Mặc dù được nâng hạng, xếp hạng B1 vẫn phản ánh một số thách thức mà McGraw-Hill phải đối mặt, bao gồm đòn bẩy tài chính vẫn còn ở mức cao vừa phải, dòng tiền mang tính thời vụ và sự cạnh tranh gay gắt trong ngành. Doanh thu của mảng K-12 có thể biến động hàng năm do phụ thuộc vào chu kỳ mua sắm của các tiểu bang.

Trong khi đó, mảng giáo dục đại học đối mặt với áp lực giảm giá do chi phí, sự cạnh tranh từ các tài nguyên giáo dục mở và tính chu kỳ của xu hướng tuyển sinh. Tuy nhiên, Moody's đánh giá McGraw-Hill sẽ có thanh khoản "rất tốt" trong 12 đến 18 tháng tới. Vị thế này được hỗ trợ bởi số dư tiền mặt 254 triệu USD (tính đến tháng 3 năm 2026), dòng tiền tự do dự kiến hơn 200 triệu USD trong năm tài chính 2027 và quyền truy cập vào một hạn mức tín dụng quay vòng chưa sử dụng trị giá 300 triệu USD.