Moody's Naik Taraf Penarafan McGraw-Hill kepada B1 Susulan Pembayaran Balik Hutang

Moody's Ratings pada hari Isnin telah menaik taraf penarafan keluarga korporat (CFR) McGraw-Hill Education, Inc. kepada B1 daripada B2 dan mengubah prospeknya kepada stabil daripada positif. Peningkatan ini didorong oleh pembayaran balik hutang yang besar oleh syarikat tersebut sejak tawaran awam permulaannya (IPO) dan jangkaan pertumbuhan aliran tunai yang berterusan.

Pendorong Utama Kenaikan Penarafan

Kenaikan penarafan ini mencerminkan kejayaan McGraw-Hill dalam mengurangkan beban hutangnya. Menurut Moody's, syarikat itu telah membayar balik hutang sebanyak $646 juta sejak IPO pada Julai 2025. Langkah ini telah memperbaiki metrik leveraj syarikat daripada 5.1x sebelum IPO kepada 4.3x setakat Mac 2026.

Agensi penarafan itu menjangkakan McGraw-Hill akan terus mengurangkan hutang selaras dengan sasaran leveraj bersihnya iaitu antara 2x hingga 2.5x. Moody's juga mengunjurkan pertumbuhan hasil dan aliran tunai keseluruhan dalam julat peratusan satu digit rendah hingga pertengahan dalam tempoh dua tahun akan datang.

Prospek Pertumbuhan dan Kecairan

Pertumbuhan yang dijangkakan disokong oleh peningkatan dalam jadual penerimaan kurikulum K-12, terutamanya di tiga negeri penerimaan terbesar iaitu California, Florida, dan Texas. Ini dijangka akan memacu jualan bahan teras seperti Matematik dan Bacaan, memberi manfaat kepada hasil dan keuntungan segmen K-12 syarikat.

Ad

McGraw-Hill diunjurkan mempunyai kecairan yang sangat baik dalam tempoh 12 hingga 18 bulan akan datang. Kedudukan kewangannya disokong oleh:

• Baki tunai sebanyak $254 juta setakat Mac 2026.
• Jangkaan aliran tunai bebas melebihi $200 juta pada tahun fiskal 2027.
• Akses kepada kemudahan kredit pusingan (revolver ABL) yang belum digunakan bernilai $300 juta.

Risiko Berterusan dan Faktor Imbangan

Walaupun dinaik taraf, penarafan B1 masih mengambil kira beberapa cabaran. Ini termasuk leveraj kewangan yang masih sederhana tinggi, aliran tunai yang bermusim, dan persaingan sengit dalam industri. Kitaran pembelian oleh negeri-negeri penerimaan juga menyebabkan turun naik hasil tahunan dalam perniagaan K-12.

Dalam segmen pendidikan tinggi, pertumbuhan pendapatan dihadkan oleh tekanan harga akibat isu kemampuan, persaingan daripada sumber pendidikan terbuka, dan kitaran dalam trend pendaftaran pelajar. Perlu juga diambil maklum bahawa syarikat ini kekal dimiliki majoriti (87% kawalan undi) oleh penaja ekuiti swasta, Platinum Equity.