S&P Hạ Triển Vọng Của Mister Car Wash Xuống 'Tiêu Cực' Do Nợ Trả Cổ Tức

S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng đối với Mister Car Wash Holdings Inc. (NYSE:MCW) từ "ổn định" xuống "tiêu cực", đồng thời giữ nguyên xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành ở mức 'B'. Động thái này diễn ra trong bối cảnh công ty lên kế hoạch phát hành nợ mới để trả một khoản cổ tức lớn cho nhà tài trợ tài chính.

Chi tiết về giao dịch nợ

S&P đã gán xếp hạng 'B' cho khoản vay có kỳ hạn được bảo đảm bằng tài sản cấp cao nhất trị giá 2 tỷ USD, đáo hạn vào năm 2033 của Mister Car Wash. Công ty dự định sử dụng số tiền thu được từ khoản vay này để tái cấp vốn cho các khoản nợ hiện có và phân phối một khoản cổ tức trị giá 360 triệu USD cho nhà tài trợ tài chính Leonard Green.

Theo S&P, giao dịch tái cấp vốn bằng cổ tức này sẽ làm tăng đáng kể gánh nặng nợ của công ty. Cụ thể, khoản nợ bổ sung sẽ vào khoảng 300 triệu USD.

Tác động lên các chỉ số tài chính

Triển vọng tiêu cực phản ánh tình trạng đòn bẩy tài chính gia tăng và khả năng trả lãi yếu đi sau giao dịch. S&P Global Ratings ước tính các chỉ số tài chính chính của công ty sẽ bị ảnh hưởng như sau:

Ad

• Đòn bẩy điều chỉnh pro forma: Sẽ tăng lên khoảng 6,8 lần ngay sau khi giao dịch hoàn tất, tạm thời vượt qua ngưỡng có thể bị hạ bậc tín nhiệm là 6,5 lần. Con số này dự kiến sẽ giảm xuống còn khoảng 6,5 lần vào cuối năm 2026.
• Khả năng trả lãi: Tỷ lệ trang trải lãi vay trên EBITDA điều chỉnh sẽ giảm xuống dưới 2,5 lần trong 12 tháng tới.

Bối cảnh hoạt động và thanh khoản

Bất chấp những lo ngại về đòn bẩy, hoạt động kinh doanh của Mister Car Wash vẫn cho thấy những dấu hiệu tích cực. Số lượng thành viên của gói Unlimited Wash Club đã tăng 12% trong nửa đầu năm 2026, cùng với tăng trưởng doanh số tại các cửa hàng hiện hữu ở mức một con số thấp.

S&P dự báo công ty sẽ mở từ 20-25 cửa hàng mới mỗi năm và tạo ra dòng tiền tự do từ hoạt động kinh doanh dương ở mức khiêm tốn, khoảng 28 triệu USD vào năm 2027. Về mặt thanh khoản, sau giao dịch, Mister Car Wash duy trì khoảng 23 triệu USD tiền mặt và gần như toàn bộ hạn mức tín dụng quay vòng 375 triệu USD.