Cổ phiếu Liquidia lao dốc 48% sau phán quyết bất lợi về bằng sáng chế; thị trường quyền chọn chứng kiến sự tăng vọt đầu cơ.

Cổ phiếu của Liquidia Corp. (LQDA) đã giảm mạnh gần 50% vào thứ Tư sau khi Tòa án Quận Hoa Kỳ phán quyết rằng công ty này đã vi phạm các bằng sáng chế quan trọng do đối thủ United Therapeutics (UTHR) nắm giữ, dẫn đến nhiều lệnh tạm ngừng giao dịch và sự gia tăng hoạt động đầu cơ quyền chọn.

Tòa án phán quyết chống lại Liquidia

Tòa án Quận Hoa Kỳ tại Delaware đã phán quyết rằng thuốc chủ lực của Liquidia, YUTREPIA, đã vi phạm hai điều khoản trong Bằng sáng chế số 11.826.327 của United Therapeutics. Bằng sáng chế này bao gồm việc sử dụng treprostinil dạng hít để điều trị tăng huyết áp phổi liên quan đến bệnh phổi kẽ (PH-ILD).

Sau tin tức này, cổ phiếu của Liquidia đã giảm khoảng 48% xuống còn khoảng 36,87 đô la. Sự sụt giảm mạnh đã kích hoạt một số lệnh tạm ngừng giao dịch trên Nasdaq. Phản ánh trực tiếp bản chất "được ăn cả, thua mất tất cả" của các vụ kiện bằng sáng chế, cổ phiếu của United Therapeutics đã tăng giá sau cùng tin tức đó.

Ý nghĩa thương mại và phản hồi của công ty

Chỉ định PH-ILD là động lực tăng trưởng quan trọng đối với Liquidia, chiếm khoảng một nửa tổng thị trường tiềm năng của YUTREPIA. Trong một động thái nhượng bộ đáng kể, Liquidia tuyên bố sẽ đệ trình một bản bổ sung lên FDA để loại bỏ chỉ định PH-ILD khỏi nhãn thuốc.

Ad

United Therapeutics cũng đang tìm kiếm biện pháp khắc phục bằng lệnh cấm, có khả năng áp đặt các hạn chế ngoài việc thay đổi nhãn thuốc. Giám đốc điều hành của Liquidia, Roger Jeffs, xác nhận công ty sẽ theo đuổi tất cả các lựa chọn kháng cáo hiện có, tạo tiền đề cho một cuộc chiến pháp lý kéo dài.

Thị trường quyền chọn báo hiệu sự biến động

Quyết định của tòa án đã gây ra một làn sóng hoạt động mạnh mẽ trên thị trường quyền chọn, với tổng khối lượng đạt 33.608 hợp đồng vào giữa buổi chiều. Trong một động thái trái ngược với dự đoán đối với một cổ phiếu giảm mạnh, quyền chọn mua (call options) đã vượt trội hơn quyền chọn bán (put options), với tỷ lệ call/put khoảng 1,51.

Hoạt động này tập trung vào các quyền chọn mua có giá thực hiện rất thấp, chẳng hạn như hợp đồng tháng 10 với giá thực hiện 75 đô la và tháng 12 với giá thực hiện 125 đô la. Mô hình này cho thấy các nhà giao dịch không thể hiện sự lạc quan rộng rãi mà thay vào đó đang đặt cược mang tính đầu cơ cao vào sự phục hồi mạnh mẽ nếu đơn kháng cáo của công ty thành công. Kỳ vọng của thị trường về sự biến động trong tương lai cũng được thể hiện rõ khi độ biến động ngụ ý 3 tháng của cổ phiếu tăng vọt lên 89,44%, báo hiệu rằng các nhà giao dịch đang định giá khả năng biến động giá lớn và mạnh.