Applied Materials và Lam Research: So sánh hai gã khổng lồ thiết bị bán dẫn

Hai gã khổng lồ trong ngành thiết bị bán dẫn, Applied Materials (AMAT) và Lam Research (LRCX), đang cho thấy những câu chuyện trái ngược nhau. Lam Research vừa công bố kết quả kinh doanh quý 4 ấn tượng, trong khi Applied Materials đang tiến gần đến ngày báo cáo tài chính quan trọng vào ngày 13 tháng 8.

Lam Research ghi điểm nhờ hiệu quả vượt trội

Lam Research (LRCX) gần đây đã báo cáo doanh thu quý 4 tài chính năm 2026 đạt kỷ lục 6,72 tỷ USD, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước và vượt qua dự báo của các nhà phân tích khoảng 8%. Công ty cũng đưa ra dự báo doanh thu quý 1 năm tài chính 2027 ở mức 8,1 tỷ USD, cao hơn 13,6% so với kỳ vọng của thị trường.

Các chỉ số tài chính cho thấy Lam Research hoạt động hiệu quả hơn đáng kể. Theo dữ liệu từ Investing.com, các chỉ số quan trọng của LRCX đều vượt trội so với AMAT:

• Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC): 47,4% so với 26,3% của AMAT.
• Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE): 65,1% so với 39,7% của AMAT.
• Biên lợi nhuận ròng: 31,3% so với 24,7% của AMAT.

Về mặt định giá, LRCX cũng tỏ ra hấp dẫn hơn khi giao dịch với hệ số P/E dự phóng là 30,9 lần, thấp hơn đáng kể so với mức 42,2 lần của AMAT. Sau báo cáo tài chính, Morgan Stanley đã nâng hạng cổ phiếu lên "Overweight" và HSBC đã nâng giá mục tiêu lên 333 USD.

Applied Materials đối mặt với thời điểm then chốt

Ad

Applied Materials (AMAT) sẽ công bố báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 vào ngày 13 tháng 8. Các nhà phân tích dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt khoảng 3,36 USD (tăng 35% so với cùng kỳ) và doanh thu gần 9 tỷ USD. Cổ phiếu này đang nhận được sự chú ý đặc biệt khi Goldman Sachs thêm vào danh sách "U.S. Conviction List" và Citi đưa vào danh sách theo dõi chất xúc tác tăng giá.

Tuy nhiên, một tín hiệu cảnh báo đáng chú ý là hoạt động bán cổ phiếu của các lãnh đạo công ty. Trong ba tháng qua, các nhà quản lý nội bộ đã bán ra hơn 169 triệu USD cổ phiếu AMAT mà không có bất kỳ hoạt động mua vào nào được báo cáo. Đây có thể là một yếu tố rủi ro cần cân nhắc trước thềm công bố kết quả kinh doanh.

Rủi ro địa chính trị và định giá

Cả hai công ty đều phải đối mặt với rủi ro địa chính trị chung liên quan đến Trung Quốc, sau khi có tin tức về việc một công ty được nhà nước hậu thuẫn tại Thượng Hải đã đạt được khả năng sản xuất hàng loạt thiết bị quang khắc DUV. Điều này có thể là mối đe dọa dài hạn đối với thị phần của các nhà sản xuất thiết bị phương Tây tại Trung Quốc, thị trường chiếm khoảng 26% doanh thu của Lam Research.

Theo các mô hình định giá của InvestingPro, cả hai cổ phiếu đều đang được giao dịch cao hơn "Giá trị hợp lý". Cụ thể, AMAT có tiềm năng giảm giá -28,2% so với giá trị hợp lý, trong khi con số này ở LRCX là -18,8%. Điều này cho thấy LRCX đang được định giá hợp lý hơn so với đối thủ cạnh tranh trực tiếp.